Банк России повысил ключевую ставку сразу до 8,5%

Совет директоров Банка России на заседании 21 июля повысил ключевую ставку на 100 б.п. — с 7,5 до 8,5% годовых, говорится в сообщении регулятора. До этого ставка оставалась неизменной с сентября.

В последний раз регулятор поднимал ставку в конце февраля 2022 года — тогда, вскоре после начала спецоперации и заморозки золотовалютных резервов ЦБ на Западе, он экстренно повысил ее с 9,5% до 20%. Затем на протяжении полугода регулятор постепенно смягчал политику, а с сентября взял паузу в этом процессе.

В этот раз решение было более предсказуемым, чем в прошлом феврале, однако все равно стало относительно неожиданным для рынка. За неделю до заседания 23 из 30 аналитиков, которых опросил РБК, предсказывали повышение ставки только на 50 б.п. Лишь трое участников опроса прогнозировали рост с 7,5 до 8,5%.

ЦБ принимает такое решение на фоне ускорения роста цен. По итогам июня инфляция в годовом выражении составила 3,25% против 2,51% в мае. Показатель пока находится даже ниже цели ЦБ в 4%, но он неоднократно подчеркивал, что это связано с высокой базой прошлого года, когда цены резко выросли после начала спецоперации и введения жестких санкций.

В дальнейшем ЦБ ожидает роста инфляции, в частности более явно в ценах проявится эффект ослабления рубля. За июнь рубль уже ослабился к доллару на 10,4%, в июле тренд продолжился, и в отдельные дни рубль торговался выше отметки в 92 к доллару.

Также в июле ухудшились инфляционные ожидания населения — россияне повысили свой прогноз по росту цен в течение года с 10,2 до 11,1%, следует из данных опроса «инФОМ», проведенного по заказу ЦБ. Прогноз по инфляции и курсу рубля ухудшили и участники макроэкономического опроса Банка России. Они полагают, что инфляция по итогам 2023 года составит 5,7% (ранее было 5,5%), а целевых 4% достигнет только в 2025 году (ранее ожидалось, что это случится в 2024 году). Прогноз по среднегодовому курсу на 2023 год ухудшен с 76,9 до 81,8 руб. за доллар, а на 2024 год — с 77,9 до 85 руб.

Ряд экспертов убеждены, что текущее повышение — только начало цикла ужесточения политики. Аналитик долгового рынка «РСХБ Управление активами» Павел Паевский считает, что к концу года ключевая ставка может составить 9-9,5% годовых. Ставку в 9,5% годовых, если курс рубля останется на повышенных уровнях, к концу года не исключает и экономист Газпромбанка Павел Бирюков.