2  Сентября 2025 г.  в 23:28 : Разное: обо всём понемногу

Доходность 30-летних казначейских облигаций США вплотную приблизилась к психологически важной отметке — 5%. В последний раз мир видел такие цифры в 2008 году, как раз перед тем, как американская экономика пошла в пике.

Такой рост вызывает тревогу. Долгосрочные гособлигации традиционно считаются индикатором доверия к экономике. А если инвесторы требуют всё большей доходности, это говорит об одном — они закладываются на серьёзные риски в будущем. Причём рост доходности происходит не на волне позитивных ожиданий, а наоборот — несмотря на них.

Интересно, что всё это происходит на фоне новостей, которые, казалось бы, должны были успокоить рынки. Экономика США, пусть и не без проблем, но демонстрирует устойчивость. Казалось бы, это должно снизить давление. Но вместо этого доходности продолжают идти вверх.

Что же происходит на самом деле?

В центре внимания оказался не столько экономический рост, сколько растущий дефицит бюджета США. Госрасходы растут агрессивно, а инвесторы — начинают нервничать. Они понимают, что объём долга становится всё более тяжёлым грузом, который кому-то придётся нести.

Федеральная резервная система, формально контролирующая краткосрочные ставки, всё меньше влияет на долгосрочные ориентиры. Здесь рулит рынок. А он сейчас явно озабочен объёмом эмиссии и устойчивостью финансовой системы.

Есть и технический момент: рынок буквально «переваривает» огромный объём новых облигаций. Чем больше бумаг появляется в обращении, тем выше должна быть доходность, чтобы их кто-то покупал. Спрос не поспевает за предложением — и ставки растут.

Эксперты предупреждают: рост доходности может ударить по всем сегментам — от ипотечного рынка до корпоративного кредитования. А это уже вполне реальный фактор охлаждения экономики.

Ситуация всё больше напоминает 2008 год, когда резкий рост доходностей стал предвестником куда более глубоких проблем. Совпадение или тревожный сигнал — покажет время.

Одно ясно: рынки нервничают. А когда инвесторы теряют уверенность — игнорировать такие сигналы точно не стоит.