Интрига недели: Банк России может обрушить ставку до 17%

Чем обернется заседание 25 июля

На следующей неделе Банк России проведет заседание, на котором будет принято решение о размере ключевой ставки. Аналитики в большинстве своем предсказывают снижение ставки 25 июля на 2 процентных пункта, считая это практически неизбежным решением регулятора. Однако, учитывая текущую экономическую ситуацию, не исключен и неожиданный поворот, и глава ЦБ Эльвира Набиуллина вполне может преподнести сюрприз.

Ключевые экономические показатели накануне заседания:

•  К 22 июля 2025 года ключевая ставка составляет 20%, при этом в июне она уже была уменьшена на 1 процентный пункт.

•  Инфляционные ожидания населения устойчиво сохраняются на уровне 13%, несмотря на небольшое снижение в мае.

•  Экономическая активность демонстрирует признаки замедления: индикатор деловой активности, рассчитываемый Банком России, в июле снизился с 3,0 до 1,5 пункта, указывая на ухудшение настроений в бизнес-среде и снижение спроса.

•  Рост потребительского кредитования также замедлился: по предварительным данным, портфель потребительских кредитов сократился на 0,4% после практически нулевой динамики в мае.

Оценки и прогнозы экспертов:

•  Большинство экспертов склоняются к мнению, что снижение на 2 процентных пункта – наиболее вероятный и консервативный сценарий. В качестве новой ставки после заседания чаще всего называют 18%.

•  Некоторые аналитики полагают, что ЦБ может проявить осмотрительность из-за увеличения ценовых ожиданий (в июле они неожиданно выросли у компаний до 18,7%).

•  Тем не менее, существует хотя и маловероятный, но активно обсуждаемый сценарий – снижение ставки сразу на 3 процентных пункта (до 17%). Подобный шаг мог бы значительно стимулировать экономическую активность и снизить инфляционные ожидания, однако он сопряжен с повышенными рисками для финансовой стабильности.

Факторы, влияющие на решение ЦБ:

•  Сохранение высоких инфляционных ожиданий населения: ожидаемый уровень инфляции на год вперед остается на уровне 13%, что превышает целевые показатели.

•  Замедление экономического роста: согласно прогнозу Минэкономразвития и оценкам самого ЦБ, темпы прироста ВВП к июлю снизились до 1,4–2%, что свидетельствует о вступлении экономики в фазу охлаждения.

•  Рост цен на бензин и повышение тарифов на жилищно-коммунальные услуги оказывают существенное влияние на инфляцию, затрудняя задачу ЦБ по более активному снижению ставки.

В текущей ситуации, характеризующейся замедлением экономического роста, ослаблением кредитной активности и устойчивыми инфляционными ожиданиями, Эльвира Набиуллина может принять решение о более решительном шаге – снижении ставки сразу на 3 процентных пункта. Подобный шаг стал бы неожиданностью для рынка и мог бы поддержать экономическую активность, сигнализируя о смягчении денежно-кредитной политики.

Однако более осторожный подход, выражающийся в снижении ставки на 1-2 процентных пункта, представляется экспертам наиболее вероятным сценарием. Окончательное решение будет объявлено Банком России в ближайшую пятницу, когда станет известен итоговый размер ключевой ставки.

Таким образом, несмотря на то, что большинство прогнозов указывает на традиционное снижение ставки на 2 п.п., не исключена возможность неожиданного и более решительного шага со стороны главы ЦБ. Рынок внимательно отслеживает ситуацию и готовится к любому развитию событий.

Что еще стоит узнать:

• Пропадет с полок с 20 августа: готовьтесь к неприятному сюрпризу и закупайтесь впрок этим популярным товаром
• Эти три привычки в бане говорят о низком интеллекте женщины
• Ангелы улыбнулись вам: Василиса Володина назвала знак зодиака, у которого началась белая полоса
• Простой способ удалить липкий слой от наклейки с посуды и других поверхностей
• Эти две привычки на кухне выдают высокий интеллект женщины