CSIS: Понижение кредитного рейтинга США — в самом деле проблема

Состоявшееся 16 мая понижение кредитного рейтинга США от Moody’s окончательно ликвидировало "недосягаемый" статус американской экономики, пишет Филип А. Лак из вашингтонского Центра стратегических и международных исследований (CSIS). И это, подчёркивает автор, уже не просто формальность, а признание того факта, что рост госдолга США превратился "из абстрактного риска в стратегическое ограничение". И чем дальше, тем больше будет связь между долгом и способностью США быть на вершине.

▪️ Единоразовое достижение долга даже размеров 156% ВВП, что ждёт США к 2055 году, — само по себе не проблема, отмечает Лак. Беда в том, что госдолг у Америки растёт системно и постоянно, совершенно не демонстрируя признаков снижения. 9 из 10 последних лет экономика США росла, за исключением 2020 года, когда случилась пандемия COVID-19, — однако за все 10 лет у Америки был дефицит бюджета.

И улучшений не ожидается. Население США будет стареть и расти медленнее в течение следующих 30 лет, что даёт рост издержек на соцобеспечение (сейчас это более 35% всех расходов). К 2035 году процентные выплаты превысят $1,8 трлн в год — это больше, чем текущие расходы США на оборону, образование и транспорт вместе взятые.

▪️ Обозначает Лак и ещё одну проблему. Вместо собственных средств Штаты всё больше полагаются на иностранный капитал суверенных фондов, особенно из стран Персидского залива. Так, только совокупный объём средств суверенных фондов ОАЭ, Саудовской Аравии, Катара и Кувейта составляет более $3 трлн. Поэтому в CSIS не разделяют оптимизм министра финансов США Скотта Бессента, ответившего шуткой на вопрос о рейтинге: "Кому какое дело до понижения рейтинга Moody’s? Катару — нет. Саудовской Аравии — нет. ОАЭ — нет".

"Это примечательное заявление подчёркивает стратегическую важность иностранного капитала для поддержания инвестиций в США, финансируемых за счёт долга, и рычагов влияния, которые это может дать", — пишет Лак.

▪️ Трамп совершенно не зря носится по миру, пытаясь вытряхивать деньги изо всех, кто подвернётся под руку. Но аналитик CSIS вполне прав: проблему США могут решить лишь структурные реформы, которые перестроили бы всю парадигму американской жизни последних десятилетий. Вопрос только в том, хороший ли у Трампа план и успеет ли он реализовать его до того, как долговая пирамида сделает невозможным даже обслуживание текущих расходов.

CSIS

Moody’s Downgrade Signals Deeper Risk: Is U.S. Debt Undermining Global Leadership?

A new commentary from the Economics Program examines the dangers in the growing U.S. national debt in light of Moody's downgrading of the U.S. credit rating.