Утренний обзор за 25 июля: рост числа инвестиционных споров и эффективность бизнес-проверок

Сегодня состоится заседание ЦБ по ключевой ставке. На нем Центробанк может снизить ставку с 20% до 18% процентов. Такой прогноз озвучил вице-премьер Марат Хуснуллин, его слова приводит «Интерфакс».

Как сообщают «РИА Новости», эксперты ожидают снижения ключевой ставки Банком России до 16% к концу 2025 года — наиболее вероятный сценарий, говорится в докладе «Росконгресса». При инфляции на уровне 7–8% такая ставка сохранит жесткость денежно-кредитной политики. Аналитики считают, что умеренное снижение не приведет к резкому ослаблению рубля и росту инфляции. Бизнес же выступает за более решительное снижение — до 12%, но такой шаг может вызвать стагфляцию и усиление инфляционного давления.

Выросло число споров с иностранцами из-за инвестиций. Как пишет «Коммерсант», под давлением санкций российские инвесторы начали активно использовать международный инвестиционный арбитраж для защиты зарубежных активов, подвергшихся заморозке, изъятию и принудительной продаже. С 2022 года подано не менее 28 исков против других государств, включая дела против Украины, Канады, Франции, Польши и Люксембурга. Основой для разбирательств чаще всего служат двусторонние соглашения о защите инвестиций, которые предусматривают компенсации за экспроприацию. Процедура арбитража длительна и затратна: в ICSID средний срок рассмотрения — почти 4 года, а расходы могут превышать $5 млн. Санкции осложняют исполнение решений, а западные суды все чаще отказывают в их признании, ссылаясь на публичный порядок и национальные ограничения.

Центробанк уточнил правила информирования о сложных финпродуктах. Банк России рекомендовал участникам рынка размещать информацию о сложных финансовых инструментах в отдельных разделах сайтов и приложений. Как следует из Информписьма ЦБ, доступ к ним должен открываться только после подтверждения квалифицированного статуса и ознакомления с рисками. Мера направлена на защиту неквалифицированных инвесторов от убытков. Действующее законодательство запрещает предлагать им ряд сложных продуктов.

Совет Федерации рассмотрит закон о регулировании маркетплейсов. Новое регулирование вводит правовые понятия для цифровых платформ и устанавливает требования к операторам, продавцам и покупателям. Площадки включат в специальный реестр, а операторы должны будут обеспечить открытый доступ и прозрачные условия сотрудничества. 22 июля Госдума единогласно одобрила поправки сразу во втором и в третьем чтениях. Изменения вступят в силу в октябре 2026 года. 

Кроме того, в повестке Совфеда закон о сервисах рассрочки: их обязуют оформлять платную рассрочку как кредит, а ЦБ будет вести реестр таких компаний. Как сообщает «Парламентская Газета», принятые Госдумой инициативы должны усилить контроль над платформенной экономикой и защитить потребителей. В Совфеде заявили, что работа над регулированием продолжится осенью.

Эксперты ожидают сокращения бюджетных расходов в следующем году. По мнению экспертов Forbes, в 2026 году Правительству придется урезать бюджетные траты из-за дефицита, роста долговой нагрузки и истощения ликвидной части Фонда национального благосостояния. Уже сейчас расходы опережают доходы: в первом полугодии 2025 года дефицит достиг 3,7 трлн руб. Ликвидные средства ФНБ сократились до 4,1 трлн и продолжают снижаться на фоне падения нефтяных доходов. При этом более 40% бюджета занимают защищенные статьи — оборона и безопасность. Даже если в Госдуму внесут оптимистичный проект, в 2026 году его, вероятно, придется кардинально пересматривать.

Власти признали эффективность риск-ориентированных проверок бизнеса. С января действует новая модель контроля за бизнесом — вместо моратория введен постоянный риск-ориентированный подход. «Коммерсант» сообщает, в первом полугодии общее число проверок сократилось на 1,4%, но число инспекций по индикаторам риска выросло почти на 29%. Эффективность таких проверок увеличилась: в 88% случаев были выявлены нарушения против 85% годом ранее. Лидером по результативности стал Россельхознадзор с показателем в 96,6%. Сейчас власти дорабатывают индикаторы риска совместно с Генпрокуратурой — к середине 2025 года их насчитывается 559.