"Подорожает все – от продуктов и коммуналки до ипотеки": эксперт из Башкирии рассказал об инфляции и ценах

В конце прошлой недели глава Центробанка Эльвира Набиуллина признала, что инфляция неконтролируемо растет. Действующие методы, в частности повышение ключевой ставки, не помогли сдержать рост цен – люди начали жаловаться, что цены в магазинах скакнули на 20% и даже выше.

С целью остановить инфляцию Набиуллина заявила о решении поднять ключевую ставку до 15%.

– Мы приняли решение повысить ключевую ставку до 15% годовых. Ужесточение денежно-кредитной политики уже транслируется в экономику. Мы это видим по росту привлекательности сбережений и некоторому охлаждению кредитования. Вместе с тем устойчивое расширение спроса все больше превышает возможности наращивания предложения товаров и услуг. Цены растут быстрее, чем мы ожидали.

Однако инфляцию удастся остановить не сразу – и глава Центробанка это признает.

– Наша политика обеспечит более сбалансированный рост кредита, соответствующий возвращению инфляции к цели (около 4%) в следующем году, – приводит слова главы официальный сайт Центробанка.

«Все зависит от СВО»

Эксперт нашего издания, экономист Рустем Шайахметов, полагает – если ключевая ставка в 15% продержится достаточно долгое время, это, наоборот, может повысить цены на некоторые товары.

– Что касается товаров повседневного спроса – оборотные средства предприятий, как правило, кредитуются, и их затраты увеличиваются. Если ключевая ставка останется на уровне 15% достаточно продолжительное время, на товарах повседневного спроса это отразится повышением цен. А их стоимость зависит от многих факторов. Цены на то, что мы производим, на продовольственные товары, не считая фруктов и овощей, которых очень много завозят, зависят как от импортной составляющей, так и от внутренних расходов, которые тоже увеличиваются – на газ, электричество, рабочую силу.

Насчет товаров длительного пользования (бытовая техника и т.д.), которые, в основном, импортные – их цены зависят не только от курса рубля и доллара, но и от стоимости логистики. Но стоимость логистики уже сформировалась и не будет увеличиваться. Может, даже снизится. А непосредственно сами товары, как продаются в долларах, евро или юанях, так и продаются. Их цена в рублях зависит только от курса рубля.

Экономист считает, что причины роста цен – в падении курса рубля и подорожании импорта.

– Одна из основных причин повышения цен – рост стоимости импорта, а у нас резко упал рубль. Второе – это кредитные ресурсы, когда процентная ставка ниже инфляционной составляющей, – говорит Рустем Шайахметов. – Люди брали кредиты, ипотеку, покупали недвижимость, товары длительного пользования – автомобили, дорогую импортную технику, и все это тоже разгоняло инфляционную составляющую. Высокая ставка, с одной стороны, сократит импортную составляющую. Есть ряд других факторов – директивное указание экспортерам продавать валюту, например. А крупнейшие экспортеры все связаны с государством – это нефть, газ. Это, конечно, повлияло на то, что курс рубля стал укрепляться. Плюс, ставка на то, что, когда снижается спрос при том же предложении, рост цен прекращается достаточно быстро, и идет падение.

По словам экономиста, делать долгосрочные прогнозы трудно, поскольку многое зависит от положения на внешнеполитической арене и хода СВО.

– У нас очень низкие зарплаты. Хоть нам и говорят, что зарплаты растут – но в большей степени это происходит за счет людей, занятых на СВО. У них средние зарплаты – это 210 тысяч рублей. А в регионе значительно ниже. И у определенных категорий доходы резко выросли, но, касаемо большинства населения, можно говорить о реальном падении доходов. То есть инфляция не покрывается адекватным повышением доходов населения. А в 2024 году еще и вырастут цены на коммунальные услуги. И это еще больше снизит располагаемые доходы населения (доходы минус обязательные расходы).

В долгосрочной перспективе делать прогнозы сложно. В первую очередь это связано с тем, что у нас геополитический фактор играет большую роль. Мы не знаем, как будет развиваться СВО. Если она закончится в следующем году, то будет одна ситуация, а если продолжится – другая. Значительная часть бюджетных расходов и доходов населения связана с СВО. Когда она закончится – люди вернутся и надо будет их как-то трудоустраивать. Но уже сейчас можно сказать, что темпы развития России – в 2,5 раза ниже, чем общемировые. И это уже долгосрочная перспектива, которую надо исправлять.

«Рост кредитов и депозитов»

Эксперт в области экономики Всеволод Спивак рассказал, что в первую очередь повышение ключевой ставки коснется банковской сферы – вырастут ставки по всем видам кредитования. По словам Спивака, меры, предпринятые Центробанком, приведут к укреплению рубля и сдерживанию инфляции. Однако после выборов в марте ситуация может измениться.

– Причину повышения ключевой ставки Эльвира Набиуллина озвучила – риски ускорения инфляции. Повышение ставки – инструмент очень сильный, и так же, как любое сильное лекарство, он имеет побочный эффект. Кредитование на развитие для предприятий может вообще выйти из обихода, – считает экономист. – Также можно сказать, что фактически в прошлое ушла коммерческая ипотека на субсидирование, потому что если ключевая ставка 15%, то очевидно, что ипотека, скорее всего, будет выше, а при ставке в 15-17% годовых в ипотеку вряд ли кто-то будет входить. Повышение ставки оказалось серьезнее, чем люди ожидали. Центробанк точно понимает все связанные с этим негативные последствия. Удивляет, что он на это пошел. Вполне возможно, что уже в настоящий момент коммерческие инвестиции в развитие стали достаточно маленькими – настолько, что макроэкономически ими можно пренебрегать. Здесь надо смотреть структуру инвестиций – я допускаю, что большая их часть сейчас – это в том числе государственные инвестиции, через госзаказ, либо напрямую, либо субсидированные кредиты. Поэтому Центробанк пошел на такой шаг в попытке обуздать инфляцию и остановить дальнейшее падение курса рубля.

По словам Всеволода Спивака, экономика не может развиваться в условиях нынешней разницы между инфляцией и номинальной ставкой процентов. В будущем – либо еще больше вырастет инфляция, либо Центробанк понизит ключевую ставку обратно.

– Первое, к чему это приведет – к повышению ставок по потребительскому, ипотечному и коммерческому кредитованию, причем в случае с коммерческим кредитованием – до такой степени, что кредиты на развитие предприятия перестанут брать, – говорит экономист. – Также это приведет к уменьшению объемов выдачи несубсидированной ипотеки. Субсидированная, я думаю, наоборот, может показать рост. В принципе, это должно привести к замедлению экономического развития, но надо понимать, что сейчас ограничителем развития выступает в первую очередь дефицит ресурсов, и, с учетом этого стопора, влияние на реальную экономику повышения ставки процента несколько снижается. Это должно привести к сдерживанию инфляции и нормализации динамики курса рубля. Я допускаю, что курс рубля будет стабильным – естественно, с колебаниями, но не выше 100 рублей за доллар, до выборов. А после выборов, думаю, его отпустят.

Надо четко понимать, что если сейчас инфляция 6-7%, а по итогам года станет 6-8%, а ключевая ставка сейчас на уровне 15%, то при такой разнице между инфляцией и номинальной ставкой процентов, когда реальная цена денег равна, условно, 7-8% – экономика в таких условиях развиваться не может. Глобально, такой разрыв ставки на долгосрочном промежутке сохраняться не может – либо инфляция вырастет, либо ставка упадет.

Экономист уверяет, что рост цен действительно будет сдержан повышением ключевой ставки, а обратной стороной ситуации с ростом ставок по кредитам станет рост процентов по депозитам.

– Повышение ключевой ставки не влечет за собой повышение цен, да, она их сдерживает. Но жители столкнутся с подорожанием потребительских кредитов, я думаю, даже в большей степени – с ростом отказов по потребительским кредитам. Мы уже видим рост отказов по потребительским и ипотечным кредитам. Кредит станет брать тяжелее, и он станет дороже. С другой стороны, вырастут проценты по депозитам, которые сейчас значительно выше уровня инфляции. Это достаточно редкая ситуация, которая в последние десятилетия возникала не так уж и часто. Для большинства людей инфляция воспринимается, как изменение ценников в магазинах, и поэтому они не верят, что реальная инфляция находится на уровне 7-8%. Но совокупная инфляция считается и за счет стоимости услуг, а мы видим, что часть услуг растет значительно медленнее инфляции. Если смотреть по товарной инфляции, на ценники в магазинах, то, конечно, она быстрее, чем 7-8%. Однако с учетом услуг она близка к официальному уровню.