ЦБ повысил ключевую ставку до 19%. Сейчас идёт пиар-волна, оправдывающая такое решение. Однако возможности Эльвиры Набиуллиной управлять инфляцией в России – уменьшаются. С каждым повышением ставки это становится всё более и более заметно.

Аргумент ЦБ простые. Во-первых, нужно защитить денежные вклады россиян от обесценивания. Во-вторых, только при низкой инфляции будут доступны долгосрочные кредиты. Ещё аргумент – когда инфляция в России значительно выше, чем в странах-партнёрах, рубль постоянно ослабляется. Также высокая инфляция означает высокую волатильность цен.

Всё это звучит красиво и правильно. Но на деле вырисовывается другая картина. Э. Набиуллина периодически повышает ставку (и последние годы её не снижает), а эффект от этих мер всё меньше и меньше. Негативные же последствия этого очевидны.

По сути, Э. Набиуллина уже смирилась с тем, что экономику, скорее всего, ждут очередные трудности и стагнация, а с ней и падение темпов производства. Далее последует снижение уровня доходов граждан.

Э. Набиуллина ожидает именно этого. Сейчас она уже не может обуздать инфляцию, а её повышающие ставку меры только ухудшают ситуацию. Лучше бы было хотя бы держать ставку на прежнем уровне. Но Э. Набиуллина решила иначе и сейчас мы будем ожидать ухудшение экономического положения. Но ЦБ будет говорить, что это меньшее из зол. Другого они говорить не могут, так как негативные последствия от такой политики слишком очевидны.