В Беларуси имеются все необходимые условия и возможности для роста инвестиционной активности в экономике

Влияние внешних факторов

Рассматривая причины инвестиционного спада 2022 года, следует также упомянуть успешно реализованную нашей страной переориентацию экспортно-импортных потоков, для которой потребовалось отвлечь средства из инвестиционной сферы. После этого динамика инвестиций активно восстанавливалась. Нужно отметить, что эффективные действия органов государственного управления, своевременно принятые и реализованные ими решения позволили не допустить обвального сокращения инвестиций и обеспечить их быстрый восстановительный рост.

Считаем, что в экономике Беларуси нет значимых системных барьеров для роста инвестиций, а их негативная динамика в отдельные годы объясняется преимущественно воздействием внешних факторов.

Портфельный подход

В преддверии новой пятилетки перед Республикой Беларусь стоит задача значительного наращивания инвестиций в основной капитал. Без ее решения невозможно обеспечить темпы роста экономики, опережающие мировые показатели, осуществить технологическую модернизацию, кардинально повысив за счет этого производительность труда, сократить межрегиональную дифференциацию и выйти на более высокий уровень качества жизни в регионах.

По нашим оценкам, необходимые условия решения перечисленных задач социально-экономического развития страны создаются при среднегодовых темпах роста инвестиций в основной капитал 4—5 процентов. 

Серьезный задел для решения этой задачи уже сделан. В прошлом году в Закон Республики Беларусь от 12 июля 2013 года «Об инвестициях» внесены существенные изменения, которые вводят следующие инструменты государственной поддержки инвестиционной деятельности как для белорусских, так и иностранных инвесторов:

— обновленный инвестиционный договор для инвесторов с крупными инвестиционными проектами, который помимо традиционных льгот и преференций включает финансирование в полном объеме расходов на создание необходимой инженерной и транспортной инфраструктуры за счет средств бюджета (для проектов в отдельных районах);

— специальный инвестиционный договор для инвесторов, реализующих импортозамещающие проекты в приоритетных видах деятельности, который помимо налоговых льгот и ряда преференций предоставляет возможность реализации собственной продукции в рамках государственных закупок с применением процедуры закупки из одного источника по ценам, установленным законодательством;

— преференциальный инвестиционный проект для инвесторов с проектами в приоритетных видах деятельности на территории регионов (кроме г. Минска) без заключения инвестиционного договора;

— бюджетные трансферты в размере от 10 до 35 процентов от общего объема капитальных затрат (в зависимости от типа административно-территориальной единицы) инвесторам, реализующим инвестиционные проекты в приоритетных видах деятельности на отдаленных от экономических центров территориях.

В настоящее время Министерством экономики проводится работа по формированию портфелей проектов, которые будут реализовываться с применением перечисленных выше мер поддержки.

По нашему мнению, в следующей пятилетке задача повышения инвестиционной активности в экономике комплексно может быть решена путем реализации следующих мероприятий:

— направление инвестиций в приоритетные сферы экономики для роста технологической безопасности и отдачи от вложений. Такими приоритетными сферами могут являться: технологическая безопасность, импортозамещение, цифровизация производства и региональное цифровое развитие, индустриализация регионов, развитие человеческого капитала, научно-технической и инновационной инфраструктуры, зеленой экономики;

— активизация инвестиционной деятельности на территориях с преференциальными режимами, прежде всего в индустриальном парке «Великий камень», ПВТ, СЭЗ;

— повышение инвестиционной привлекательности страны и регионов, стимулирование притока прямых иностранных инвестиций на основе снижения инвестиционных рисков и создания благоприятной бизнес-среды;

— формирование требуемого объема инвестиционных ресурсов;

— повышение эффективности функционирования механизма трансформации сбережений в инвестиции и формирование емкого рынка «длинных денег».

Необходимо отметить, что активизации инвестиционного процесса в стране будет способствовать вовлечение в него имеющихся резервов как со стороны источников финансирования инвестиций, так и направлений их вложения.

Например, увеличение объема собственных средств организаций, направляемых на инвестиции в основной капитал, возможно на основе решения долговых проблем организаций, повышения их деловой активности и эффективности управления активами. 

Резервы роста инвестиционного банковского кредитования находятся в том числе в развитии рейтинговой деятельности, включая пространство Союзного государства и ЕАЭС, использовании банковских гарантий российских банков при кредитовании белорусских организаций, усилении роли Банка развития в кредитовании инвестиционных проектов. 

Значительные резервы роста источников финансирования инвестиций имеются и в части привлекаемого на фондовом рынке капитала, капитальных расходов государственного бюджета, средств государств-партнеров и других.

Инвестиционные резервы 

В 2021—2022 годах разница между валовым сбережением и валовым накоплением основного капитала составила около 7 процентов ВВП. Это и есть тот резерв, использование которого позволит значительно активизировать инвестиционный процесс.

Это возможно на основе развития в нашей стране рынка «длинных денег» и привлечения средств граждан. Основными инструментами решения этой задачи могут выступить: активное вовлечение граждан в добровольное пенсионное и медицинское страхование с увеличением доли страховых взносов по всем видам добровольного страхования в общем объеме страховых взносов до 60 процентов и более; запуск акционерных и паевых инвестиционных фондов, для функционирования которых в нашей стране уже создана все необходимая нормативная база; организация на основе действующего законодательства рынка «прямого» онлайн-заимствования, который позволит организациям и гражданам привлекать заемное финансирование без включения в стоимость ресурсов затрат банков на ведение деятельности; увеличение числа участников отечественных инвестиционных платформ, осуществляющих покупку-продажу токенов, цифровых знаков с применением технологии блокчейна. Эти инвестиционные инструменты помимо формирования требуемого объема инвестиционных ресурсов позволят гражданам получать доходы от вложения своих средств, превышающие доходы по банковским вкладам.

Что касается иностранных инвестиций, то для их роста также имеются определенные возможности. Речь прежде всего идет о дружественных государствах и интеграционных образованиях, участником которых является Беларусь. Так, в рамках Союзного государства необходимо активизировать привлечение российского финансирования, включая связанные кредиты, для реализации инфраструктурных и иных проектов при наличии в них российской составляющей (оборудование, технологии и другое). Увеличение притока прямых китайских инвестиций возможно в том числе с привлечением средств фондов прямого инвестирования — Китайско-Евразийского фонда экономического развития, Фонда Шелкового пути и других. Таким образом, привлечение иностранных инвестиций было и останется важным источником финансирования проектов.

Следует отметить, что на имеющиеся инвестиционные ресурсы в республике существует повышенный спрос, который традиционно рассматривается по трем ключевым направлениям: строительство жилья, развитие инфраструктуры, включая инфраструктуру к жилью, и реальный сектор экономики. 

Что касается строительства жилья, то прирост здесь может быть достигнут за счет возведения социального и арендного жилья. 

Необходимость преодоления «инфраструктурного разрыва» регионов потребует возведения значительного числа объектов социальной и инженерной инфраструктуры. 

Инвестиции в реальный сектор экономики будут расти на основе реализации инвестиционных проектов, среди которых хочется прежде всего отметить проекты местного, районного уровня. С текущего года начала функционировать «Региональная инициатива», при этом только за первый квартал в Белорусский фонд финансовой поддержки предпринимателей подано более 50 заявок на включение проектов в данную инициативу, что говорит о высокой потребности в реализации таких проектов на местах.

Таким образом, в Беларуси имеются все необходимые условия и возможности для роста инвестиционной активности в экономике.

Николай ДРАГУН, заведующий центром инвестиционной и инновационной политики;

Алексей БАБИНА, заведующий отделом перспективных проектных разработок и бизнес-планирования Научно-исследовательского экономического института Министерства экономики