Что случается, когда финансовые регуляторы играют в политику

ФРС сворачивает программу кредитования банков под залог активов — она позволяла получать ликвидность в экстренных ситуациях. Напомним, что началось все с банкопада годичной давности — тогда на грани дефолта оказались три кредитные организации с совокупными активами около трети триллиона долларов. И да, оценивать облигации на балансе банков теперь снова придется по реальной стоимости, а не по номиналу. А она из-за роста ставок изрядно упала.

Худшее, что сейчас может произойти с американским регулятором — это попытка играть в политику вместо того, чтобы делать свою работу. Тут, правда, есть забавный нюанс. Нынешний глава ФРС Джером Пауэлл — республиканец и во многом ставленник Трампа. И если с главой Минфина Йеллен у бывшего американского президента действительно были проблемы, то Пауэлл вполне может претендовать на звание если не «своего парня», то достаточно надежного союзника.

Скорее все выглядит так, как будто любое решение ФРС сейчас будет рассматриваться не с точки зрения его реального смысла, а через призму будущих американских выборов. Причем каждое действие регулятора можно будет трактовать совершенно по-разному: например, по мнению трампистов, своим решением Федеральная резервная система подрывает доверие к банковской системе и в будущем убьет региональные банки; демократы же убеждены, что действия Пауэлла создают экономике проблемы перед выборами.