Европейский центральный банк сохранил ключевую процентную ставку без изменений.

ЕЦБ не решился на еще один последовательный шаг смягчения, сохранив ставки на прежнем уровне, как и ожидали большинство аналитиков: базовая КС – 4.25%, ставка по депозитам – 3.75%. По словам председателя Кристин Лагард, регулятор больше не намерен давать указаний рынкам относительно будущей траектории ДКП, поскольку инфляция в еврозоне остается выше июньских прогнозов центрального банка, и будет принимать решения исходя из поступающих макроэкономических данных.

Согласно оценкам ЕЦБ, базовые показатели роста цен в июне были стабильными или даже снизились, при этом сохраняется устойчивое инфляционное давление в секторе услуг и напряженность на рынке труда. Это ключевые риски для достижения целевых показателей инфляции на уровне 2% в 2025 году, которые усилились на фоне поспешного решения ЦБ снизить ставки в прошлом месяце. Кроме того, Лагард подчеркнула ухудшение ожиданий относительно перспектив роста ВВП еврозоны на фоне слабых данных о состоянии делового климата.

Инвесторы в государственные облигации, по данным фьючерсных рынков, уже заложили почти 80% вероятность нового снижения ставок на следующем заседании ЕЦБ, что указывает на растущее недоверие к проводимой регулятором политике. Несмотря на оптимистичный прогноз регулятора по поводу восстановления экономики в среднесрочной перспективе, в прошлом все циклы смягчения ставок сопровождались глубокой рецессией или финансовыми кризисами еврозоны.