АКРА подтвердило рейтинг «Газпрома» и его облигаций на уровне AAA(RU)

19 января. RUSBONDS.RU - Рейтинговое агентство АКРА подтвердило рейтинг ПАО «Газпром» и его облигаций на уровне AAA(RU), прогноз по рейтингу – стабильный, сообщило РА.

Как отмечается в пресс-релизе АКРА, рейтинг ПАО «Газпром» обусловлен высокой оценкой поддержки компании со стороны государства. Собственная кредитоспособность «Газпрома» определяется с учетом сильного бизнес-профиля, низкого отраслевого риска и сильного финансового профиля.

Компания имеет монопольное право на экспорт трубопроводного газа в РФ, а также обеспечивает бесперебойные поставки газа потребителям в России, это один из крупнейших налогоплательщиков и источников доходов федерального бюджета. ПАО «Газпром» выполняет важную социальную функцию, выступая в качестве крупного работодателя и реализуя программу газификации и другие социально ориентированные проекты в регионах РФ, и имеет критическую важность для энергобезопасности страны.

По итогам 2022 года FFO до чистых процентных платежей и налогов «Газпрома» превысил 4 трлн руб., а рентабельность по FFO до процентов и налогов составила 35%. В 2023 году АКРА ожидает снижение FFO до чистых процентных платежей и налогов до 2,8 трлн руб. при сохранении рентабельности по FFO до процентов и налогов на уровне выше 30%.

Средневзвешенное за период с 2021 по 2026 год отношение общего долга компании к FFO до чистых процентных платежей оценивается АКРА на уровне 2,3х (без учета в составе долговой нагрузки бессрочных облигаций, которые аудитор консолидированной финансовой отчетности, подготовленной по международным стандартам, относит к инструментам капитала).

В 2023 году капитальные затраты «Газпрома» составили 2 трлн руб., а по итогам 2024 года АКРА ожидает их снижение до 1,6 трлн руб. При этом значительное влияние на оценку денежного потока оказывают дивидендные выплаты. Средневзвешенная за период с 2021 по 2026 год рентабельность по FCF оценивается агентством на уровне -7,5%.

ПАО «Газпром» — одна из крупнейших мировых интегрированных энергетических компаний, занимающая первое место в мире по объемам добычи газа. Компания входит в число крупнейших производителей нефти в РФ (посредством ПАО «Газпром нефть»). ПАО «Газпром» владеет крупными энергогенерирующими активами (через ООО «Газпром энергохолдинг»). Холдингу принадлежит газотранспортная система протяженностью 179,3 тыс. км.