⚠️🔧🤷‍♂️ЦБ продолжает закручивать гайки: предупреждение о том, что пик инфляции будет достигнут во II квартале 2024 года означает, что прежнего роста экономики уже не будет.

Ожидание регулятором повышения инфляции - это прямой путь к удержанию ключевой ставки на уровне 16% или даже к её повышению. Принцип работы у ЦБ бесхитростный и не меняется годами: инфляция растет - значит надо повышать ставку. В теории эта мера должна сокращать объемы кредитования и отфильтровывать «лишние» деньги на банковских депозитах, снижая спрос на товары и услуги.

Но сейчас что-то пошло не так: сначала кризис пандемии, потом тяжелый период адаптации экономики к санкциям создали большой отложенный спрос. Высокие ставки больше не являются преградой для людей. В январе-феврале объемы кредитования растут на 15% к прошлогодним показателям, а автокредитование и вовсе установило абсолютный рекорд. В феврале банки выдали 121 тыс. автокредитов на общую сумму ₽171,4 млрд.

В итоге сложилась уникальная ситуация. С одной стороны, заградительный уровень ключевой ставки не может снизить инфляцию (прогноз ЦБ на 2024 год по среднему уровню ключевой ставки в 13,5-15,5% говорит о том, что у регулятора нет четкого понимания дальнейшего развития событий, но на положительный результат пока не рассчитывает), с другой стороны рост реальной денежной массы опустился до уровня застоя - 9,9%. А ведь именно рост реальной денежной массы является основным драйвером https://t.me/m2econ/4529 экономики. В прошлом году медлительность регулятора позволила денежной массе расти, и это обеспечило оздоровление всей экономики.

Telegram

M2 || Реальные деньги и экономический рост

Реальная денежная масса и модель AS-AD === Распространённая в макроэкономике модель AS-AD наглядно подтверждает, что для роста ВВП необходим рост реальной денежной массы. === https://dzen.ru/a/ZerOa5n2FVNm37Rb