Эксперты спрогнозировали дефляцию в России до конца сентября

В России продолжается период дефляции, который, по прогнозам, завершится к концу сентября. Об этом свидетельствует консенсус-прогноз, составленный «Известиями» на основе опроса аналитиков из различных финансовых организаций.

Уже пятую неделю подряд в стране наблюдается снижение цен на товары и услуги, что связывают с сезонными факторами. Однако эксперты предостерегают от преждевременных выводов о победе над инфляцией, отмечая, что годовые темпы роста цен всё ещё остаются высокими.

Текущая ситуация с дефляцией

Согласно последним данным, за период с 12 по 18 августа дефляция составила 0,04% после 0,08% неделей ранее. При этом годовой рост цен замедлился до 8,49%.

Аналитики расходятся в оценках продолжительности дефляционного периода. Наиболее оптимистичные прогнозы дают Абсолют Банк и Финансовый университет при правительстве РФ, полагая, что снижение цен продлится до конца осени. В то же время эксперты «Зенита» и Совкомбанка ожидают завершения дефляции уже в конце августа – начале сентября.

Илья Федоров, главный экономист «БКС Мир инвестиций», отмечает, что дефляция в этом году началась раньше и оказалась глубже, чем в прошлом, что связано с эффектом высокой базы.

Надежда Капустина, профессор Финансового университета при правительстве РФ, подчеркивает, что снижение цен на продовольственные товары обусловлено сезонным фактором – сбором урожая. Однако она также отмечает снижение цен на непродовольственные товары, такие как стройматериалы, бытовая техника и медикаменты. По ее мнению, дефляция в этих категориях может продлиться до середины весны следующего года.

Факторы, сдерживающие инфляцию

Среди факторов, сдерживающих инфляцию, эксперты выделяют жесткую денежно-кредитную политику Банка России. Продолжительное удержание ключевой ставки на уровне 21% годовых привело к замедлению роста потребительского сектора и создало условия для дефляции, отмечает независимый эксперт Андрей Бархота.

Кроме того, укрепление рубля также способствует снижению инфляционного давления. По данным ЦБ на 22 августа, курс российской валюты составил 80,25 за доллар, что на 21% выше, чем в начале года. Это произошло на фоне новостей о переговорах по урегулированию украинского конфликта и налаживании диалога между Россией и США.

Прогнозы и риски

Несмотря на текущую дефляцию, годовая инфляция в России всё ещё остается высокой. Михаил Хачатурян из Финансового университета указывает на санкционное давление и сокращение нефтегазовых доходов бюджета в качестве внешних факторов, влияющих на рост цен. Ольга Беленькая из ФГ «Финам» отмечает риски, связанные с бюджетной политикой и возможным ускорением роста денежной массы.

Антон Павлов из Абсолют Банка обращает внимание на высокие инфляционные ожидания населения и бизнеса. Согласно опросам, ожидания россиян относительно роста цен в августе 2025 года даже увеличились до 13,5%.

Артем Люкшин из РЭУ им. Г.В. Плеханова указывает на дефицит рабочей силы как на фактор, препятствующий замедлению инфляции.

Аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов предупреждает о возможном росте цен на топливо, что может отразиться на стоимости практически всех товаров.

По прогнозам экспертов, к концу года инфляция в России составит около 6,5–7%. Для достижения целевого уровня в 4% потребуется не только поддержание жесткой ДКП, но и повышение конкуренции, достижение технологического суверенитета и увеличение производительности труда, считает Надежда Капустина. В таком случае таргета можно достичь не ранее первого полугодия 2026-го.