ЦБР рекомендует банкам реструктурировать корпоративные кредиты. Это хорошо или плохо?

В случае обращения заёмщика в кредитную организацию в течение 2025 года с заявлением о реструктуризации ссуды ЦБР рекомендует удовлетворять такое заявление, говорится в письме регулятора.

Для этих целей Центробанк временно смягчил требования к резервам по реструктурированным ссудам, по которым "банк и заёмщик оценивают вероятность восстановления финансового положения как значительную". Реструктуризация будет доступна компаниям и ИП с "не очень высокой долговой нагрузкой", которые исправно обслуживали долг последние полгода и предоставили банку реалистичный бизнес-план на три года. Получатели льготы также должны предъявить план развития на время реструктуризации, основанный на прогнозах Банка России или Минэкономразвития.

▪️ Звонок тревожный, ведь что-то подобное мы видели только в период "подмораживания" экономики на фоне COVID-19 и ограничительных мер, повлиявших на бизнес. Портрет тех, кому волею ЦБР можно обратиться за реструктуризацией, — это вполне благополучные предприятия, которым "почему-то" стало трудно обслуживать кредиты, несмотря на, казалось бы, позитивные макроэкономические показатели и традиционно-радостные интонации Центробанка. То есть, самый респектабельный сегмент дисциплинированных заёмщиков, исправно платящих долги, начал испытывать проблемы. Уже есть о чём задуматься.

Судя по письму ЦБР, есть ещё и те, кто в последние полгода долг обслуживал неисправно. Что будет с такими компаниями — пока сказать сложно. Сколько их в России, тоже неясно. Соответственно, просчитать макроэкономическую ситуацию трудно. Вместо "мягкой посадки" российской экономики с заоблачных высот ключевой ставки ЦБР — при неосторожном управлении со стороны финансового блока — может получиться совсем другая траектория.

▪️ Стоит отметить, что, по данным Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), в гражданской промышленности России уже наблюдается стагнация. А если смотреть на динамику выпуска промышленности без секторов с доминирующим присутствием ОПК, то дело пахнет рецессией.

Добавим к этому, например, известные кейсы снижения объёмов грузоперевозок — и получим контуры системного явления, на которое нужно реагировать. В первую очередь, за счёт коррекции ключевой ставки ЦБР и доступности/стоимости кредитов для реального сектора экономики.