Влияют ли технологии на устойчивость экономики?

Рынки на своих исторических максимумах, прибыли компаний на максимуме, рост экономики, хоть и замедляется, но в целом тренд положительный, рабочие места создают в докризисных темпах, а долговые рынки стабильны.

Да, промышленность стагнирует, но ничего критического не происходит. Если сравнить 4кв21 с 4кв23, все основные макропоказатели сейчас лучше, чем были, либо на уровне.

За это время был инфляционный шторм, рекордная скорость ужесточения ДКП мировыми Центральными банками, долговые рынки подошли на край пропасти, фондовые рынки падали наивысшими темпами с 2008, если не учитывать локальный эпизод в марте 2020.

Да, присутствует избыточная ликвидность, сформированная за 15 лет монетарного бешенства и да, лаг воздействия на сложные и инертные системы. Но что, если мы находится в другом мире, где прошлые взаимосвязи больше не работают или работают иначе?

Все ведущие инвестбанки мира, Центральные банки, международные и академические структуры, в том числе и я по собственным расчетам, предполагали, что риски кризисного воздействия крайне высоки, а первый негативный эффект может быть уже в 2022, локализовавшись в финансовом секторе, усиливая свое воздействие на реальную экономику.

Пауэлл из ФРС почти на всех публичных выступлениях удивляется тому, что экономика ведет себя не так, как полагается. 2023 стал удивлением для всех. Невменяемая реакция рынка во многом обусловлена деформацией ожиданий от погружения в бездну к осознанию, что «все пронесло».

Теперь формируется новый нарратив - оказывается, мы вообще ничего не понимаем в экономике (Пауэлл об этом регулярно говорит), а устойчивость достаточна для любых потенциальных шоков, ведь если пережили цикл ужесточения, то уж цикл смягчения переживем тем более.

Главным открытием последнего 15-летия (с 2009), а особенно с 2022 стало то, что вся экономическая наука не работает, т.е. можно сгребать все экономические теории и концепции, сформированные за последние 100 лет и вышвыривать в мусор.

Сказано несколько радикально, т.к. базовые принципы все же работают, но суть заключается в том, что экономическая наука, сформированная для аналогового оффлайн мира не работает для цифрового онлайн мира.

Разрушены корреляции, взаимосвязи, цепочки и структуры взаимодействия. Общество функционирует по видоизмененным принципам, с другим мотивационным ядром.

Да, многое из прошлого работает, где структурные дисбалансы формируются по схожей методологии, но триггеры другие.

Если следовать по тем экономическим и финансовым моделям, которые работали еще в 2008, кризис должен был начаться в конце 2022-начале 2023 с финансового рынка, но сейчас даже финансовая индустрия относительно стабильна.

ФРС давно капитулировала и призналась, что ничего не понимает в том, как работает экономика. Жестко, но честно.

В принципе, много научных работал о влиянии автоматизации производства на выпуск в 80-х и 90-х годах, о влиянии компьютеризации в 90-х, исследовался фактор концентрации R&D на экономический рост и влияние технологий на производительность труда, однако, либо слишком сильное углубление в локальные нюансы, либо наоборот – чрезмерно обобщенный поход.

Во всяком случае, современные тренды крайне плохо учтены и практически не рассматривается мотивационная составляющая, психологический аспект и фактор качества управления через призму технологического прогресса.

Продолжение следует…