Отказаться от обязательности наблюдения и сменить модель торгов: как ускорить банкротство
Очередной статистический релиз ЕФРСБ за 2023 год подтвердил неутешительную статистику: процедуры корпоративного банкротства в среднем длятся все дольше. В 2015 году казалось, что 25 месяцев (из них шесть — наблюдение), которые длится среднее дело о несостоятельности, это довольно много. Теперь речь идет о 45 месяцах (почти восемь — наблюдение). Нельзя исключать, что по итогам текущего года будет достигнут четырехлетний средний срок.
Потеря времени в банкротстве критически важна как минимум по двум причинам. Во-первых, снижается приведенная стоимость получаемых в банкротстве денег. Учитывая уровень ключевой ставки ЦБ, которая сейчас составляет 16%, каждые полгода процедуры стоят порядка 8% от потенциального возврата задолженности. Во-вторых, чем дольше имущество пытаются реализовать в банкротстве, тем меньше будет финальная цена его продажи. Как правило, актив изнашивается, а для поддержания его в нормальном состоянии нужны инвестиции. Но даже лучший арбитражный управляющий не сможет обеспечить такого отношения к имуществу, как самый заурядный собственник.
Таким образом, для повышения эффективности процедуры несостоятельности нужно сокращать ее сроки. Что можно сделать на законодательном уровне для этого? На самом деле довольно много.
Отказаться от обязательности наблюдения
Можно отказаться от процедуры наблюдения, по крайней мере частично. Ее цель — на основе анализа финансового положения должника позволить кредиторам выбрать путь, по которому будет развиваться дело о банкротстве (ликвидационный или реабилитационный).
Статистика показывает, что этот выбор иллюзорен: по итогам 2023 года в 99% случаев шел ликвидационный сценарий с введением конкурсного производства. Зачем в этих ситуациях сохранять процедуру, основной смысл которой — подтвердить заранее предрешенный выбор? Подготовительные, по сути, действия — сформировать реестр кредиторов и проанализировать финансовое положение должника — можно устроить в основной процедуре.
Когда очевидно, что восстановить платежеспособность должника невозможно, не надо вводить наблюдение и можно сразу перейти к конкурсу. Если еще есть шанс «реанимировать» должника, а кредиторы и должник не возражают, то можно ввести процедуру наблюдения, ориентируясь на дальнейшую реабилитацию. Далее уже придется решать, надо ли вводить реабилитационную процедуру или конкурс неизбежен.
В правовой системе РФ уже есть положительный опыт в смежной сфере. В потребительском банкротстве нет вводной процедуры, аналогичной наблюдению, и сразу идет реструктуризация долгов или реализация имущества. И это не вызывает принципиальных практических проблем. За счет упразднения наблюдения в большинстве банкротств можно сократить общий срок процедуры на 3–5 месяцев.
Сменить модель торгов
Давно назрела необходимость исправить порядок торгов, устранив избыточные стадии. Действующий механизм предусматривает два этапа на повышение, в которых имущество обычно не продается. Поэтому в 90% случаях приходится переходить к торгам на понижение в форме публичного предложения. Эти стадии занимают время (не менее трех месяцев) и приводят к излишним материальным и организационным издержкам участников банкротных отношений.
Вполне можно отказаться от проведения первых и повторных торгов на повышение, перейдя к новому механизму торгов. Они начнутся с рыночной (по предварительной оценке) цены, которая при отсутствии заявок будет снижаться до поступления первого предложения от потенциального покупателя. Далее уже начнутся торги на повышение. Такой механизм позволит определить адекватную рыночную цену продаваемого в банкротстве имущества в течение разумного периода времени – на три месяца короче, чем сейчас. В профессиональном сообществе достигнут консенсус, что такой подход к торгам более обоснован, чем действующая модель. Дело лишь за тем, чтобы внедрить его на законодательном уровне.
Уточнить порядок замещения активов
Стоит присмотреться к потенциально удобному, но маловостребованному практикой инструменту замещения активов в банкротстве. Хотя, казалось бы, удобнее продавать активы должника не по частям, а весь бизнес целиком в новой юридической оболочке.
Замещению активов вообще как-то не очень везет в российских реалиях. Сначала этим инструментом не пользовались, так как не было понятно, что происходит с залогом передаваемого новому обществу имущества. Эту проблему решили в 2014 году, установив, что залог переходит с имущества, которое передается новому обществу, на соответствующую долю акций этого юрлица. Но замещение активов полноценно так и не заработало на практике.
У действующего регулирования этого правового института есть еще один заметный недостаток — можно создать только новое акционерное общество, что довольно долго и затратно. Точечное изменение законодательства, которое разрешит учреждать любое общество, повысит привлекательность замещения активов как инструмента реабилитации бизнеса и сократит общие сроки продажи имущественного комплекса должника.
Что на выходе?
Рассмотренные меры сократят общий срок процедуры банкротства на шесть — восемь месяцев. Достаточно ли этого, учитывая, что средний срок составляет 45 месяцев? На первый взгляд, конечно, мало. Формально процедура сократится лишь до 37–39 месяцев, вернувшись к уровню, на котором была несколько лет назад. Но в этом вопросе важно обратить внимание на другой момент.
Сокращение произойдет не за счет последних месяцев процедуры, когда обычно основные активы уже проданы. Уменьшится начальный период дела о банкротстве, когда есть шанс продать имущество должника по более высокой цене или даже восстановить его платежеспособность. К тому же в любом случае вырастет приведенная стоимость получаемых в банкротстве денег на 8–10%. При этом потребуются не самые масштабные институциональные изменения. Для них сейчас настало подходящее время.