Китай может воспользоваться падением мировых цен на литий для расширения своей доли на рынке металла.

Цена карбоната лития, одного из ключевых редкоземельных металлов для аккумуляторов, упала более чем на 80% за 12 месяцев до минимумов с 2020 года – ниже 97.5 тыс. юаней за тонну по сравнению с максимумом на уровне 600 тыс. юаней в октябре 2022 г. На динамику оказало влияние замедление спроса на электромобили (EV) и увеличение предложения сырья.

Балансировка рынка произошла на фоне массового запуска новых производств по всей планете, что может привести к увеличению профицита лития в 2024 году на 40%, согласно последним оценкам UBS. В Goldman Sachs прогнозируют, что физический профицит металла достигнет 200 тыс. тонн (17% всего спроса), поэтому ряд производителей будут вынуждены пересмотреть планы будущих поставок из-за падения рентабельности. Например, австралийская компания Lake Resources, планирующая добычу лития в Аргентине («Литиевый треугольник»), закладывала долгосрочную цену сырья в два раза больше — около 220 тыс. юаней за тонну. Сыграли свою роль и сезонные факторы в Китае: крупнейший по объему рынок EV продемонстрировал снижение годовых темпов продаж новых электрокаров в прошлом году до 25% по сравнению с 84% в 2022 г. При этом китайские аккумуляторные заводы не стали пополнять запасы сырья, так как за последние три года на рынке образовался переизбыток предложения. Стагнация продаж новых авто может продолжиться в 2024 году из-за демпинга — автопроизводители планируют предлагать новые скидки на менее популярные модели EV.

Отраслевые аналитики предупреждают, что основной удар от снижение цен уже почувствовали на себе австралийские горнодобывающие компании: континент занимает почти 40% долю в мировом производстве лития. На этой неделе Pilbara Minerals, крупнейший добытчик лития в Австралии, принял решение не выплачивать дивиденды акционерам после резкого падения выручки на 43% в IV кв. 2023 года. Другому крупному игроку, Liontown Resources, отказали в финансировании нового проекта добычи — из-за падения цен у компании аннулировали инвестиционный кредит в размере 760 млн австралийских долларов. О планах пересмотреть капитальные вложения и объемы производства заявили и другие австралийские компании (Core Lithium, Sayona Mining), а также производители из Северной Америки (Albemarle, Piedmont Lithium). Базирующаяся в Северной Каролине Albemarle, один из крупнейших производителей лития в мире, планирует сократить внутренние инвестиции почти на четверть.

Китай может использовать текущий ценовый спад в своих экономических интересах. В январе китайская Ganfeng Lithium подписала контракт с Pilbara Minerals об увеличении закупок литиевых концентратов практически в два раза, до 310 тыс. тонн в год, на протяжении ближайших трех лет. Эксперты CRU Group подчеркивают, что западные производители лития в долгосрочной перспективе рискуют потерять существенную долю на мировом рынке. В то время как они сокращают операции и инвестиции, объем производства в Китае и на новых китайских проектах добычи литиевых концентратов в Африке, практически не изменился, несмотря на их убыточность. Однако ценовая ситуация может быстро измениться из-за чувствительности рынка лития к небольшим изменениям баланса спроса и предложения. В Citi не исключают восстановления цен на металл во второй половине 2024 года из-за вынужденных ограничений со стороны производителей.