Bloomberg: ФРС снижает ставки на полпроцента в решающей попытке защитить экономику США (GORA - Олег Ладогин)

В среду Федеральная резервная система понизила базовую процентную ставку на полпроцента (50 базисных пунктов), что стало началом активных изменений в политике, направленных на поддержку рынка труда США.

Прогнозы, опубликованные по итогам их двухдневной встречи, показали, что незначительное большинство - 10 из 19 должностных лиц - высказались за снижение ставок как минимум еще на пол-пункта в течение двух оставшихся встреч в 2024 году.

Федеральный комитет по открытым рынкам проголосовал 11 голосами против 1 за снижение ставки по федеральным фондам до диапазона от 4,75% до 5% после того, как более года удерживал ее на самом высоком уровне за последние два десятилетия.

Решительный шаг, предпринятый в среду, подчеркивает растущую обеспокоенность политиков ситуацией с занятостью. “Комитет обрел большую уверенность в том, что инфляция устойчиво приближается к 2%, и считает, что риски для достижения его целей в области занятости и инфляции примерно сбалансированы”, - говорится в заявлении ФРС, добавляя, что чиновники “твердо намерены поддерживать максимальную занятость” в дополнение к возвращению инфляции на прежний уровень.

Индекс S&P 500 вырос, в то время как доходность казначейских облигаций и индекс доллара Bloomberg упали. Согласно их среднему прогнозу, в 2025 году политики планируют еще одно сокращение на процентный пункт.

Инвесторы, которые ранее в среду склонялись к значительному снижению ставки, будут ждать дополнительных указаний о причинах быстрого старта, когда глава ФРС Джером Пауэлл проведет пресс-конференцию в 14:30 в Вашингтоне.

Губернатор Мишель Боумен высказалась за меньшее сокращение на четверть пункта, что стало первым несогласием губернатора с 2005 года и первым несогласием любого члена FOMC с 2022 года. В своем заявлении политики заявили, что рассмотрят “дополнительные корректировки” ставок на основе “поступающих данных, меняющихся перспектив и баланса рисков”. Они также отметили, что инфляция “остается несколько повышенной”, а рост числа рабочих мест замедлился.

Официальные лица обновили квартальные экономические прогнозы, повысив средний прогноз безработицы на конец 2024 года до 4,4% с 4%, прогнозируемых в июне. Это будет означать небольшое ухудшение по сравнению с текущим уровнем в 4,2%. В прошлом месяце Пауэлл заявил, что дальнейшее охлаждение на рынке труда было бы “нежелательным”.

Средний прогноз инфляции на конец 2024 года снизился до 2,3%, в то время как средний прогноз экономического роста снизился до 2%. Политики по-прежнему не ожидают, что инфляция вернется к целевому уровню в 2% до 2026 года. Официальные лица вновь повысили свой прогноз по долгосрочной ставке по федеральным фондам до 2,9% с 2,8%.

Решение, принятое в среду, открывает новую главу для ФРС, которая начала повышать стоимость заимствований в начале 2022 года, чтобы обуздать вызванный пандемией рост цен. Инфляция, вызванная перебоями в поставках и ростом спроса со стороны ограниченных потребителей, в конечном итоге достигла самого высокого уровня с 1981 года.

Центральный банк 11 раз повышал процентные ставки, достигнув в июле 2023 года двухдесятилетнего максимума. С тех пор инфляция значительно снизилась и, составив 2,5%, приближается к целевому показателю ФРС в 2%. И хотя рынок труда ослаб, нет четких признаков того, что экономика США находится в рецессии или на пороге ее наступления.

Количество увольнений остается низким, потребители по-прежнему тратят деньги, а экономический рост остается стабильным. Тем не менее, растет число признаков напряженности.

Избыточные сбережения, которые помогали поддерживать американцев в последние годы, иссякли, а уровень преступности растет. Увеличение числа рабочих мест может спровоцировать сокращение расходов и замедлить развитие экономики. Неясная экономическая картина усилила неопределенность и вызвала разногласия среди чиновников ФРС по поводу наилучшего пути дальнейшего развития политики. Некоторые стремятся обуздать слабость рынка труда, прежде чем она перерастет в еще более болезненные последствия. Другие опасаются, что слишком быстрое снижение ставок может возродить спрос и удержать инфляцию на высоком уровне.