Ключевая ставка Центробанка РФ: вниз 1% или 2%?

«Если события будут развиваться в соответствии с базовым сценарием, то пространство для снижения ставки в 2025 году, конечно, еще остается. Но снижение ставки не предрешено. Могут быть разные шаги, в том числе и паузы между снижениями. Проинфляционные риски сохраняются, в том числе со стороны геополитики, принимать дальнейшие решения мы будем осторожно, исходя из поступающей информации», — заявил Андрей Ганган.

При этом, Центробанк РФ разработал четыре сценария развития российской экономики, в которые включен и прогноз о ключевой ставке.

Так, согласно базовому сценарию, ключевая ставка в 2025 году в среднем составит 18,8-19,6% годовых и в 2026 году - 12,0-13,0% годовых. В 2027-2028 годах ключевая ставка будет в среднем находиться в диапазоне 7,5-8,5% годовых, что соответствует оценке долгосрочной нейтральной ставки в российской экономике.

Сценарий «Рисковый» подразумевает, что средняя ключевая ставка в конце 2026 года составит 18,0-20,0% годовых. При этом, к 2028 году ключевая ставка не успеет опуститься до нейтрального уровня, так как инфляционное давление к началу года все еще останется высоким.

Между тем, ближайшее заседание по ключевой ставке Совета директоров Центробанка РФ состоится 12 сентября. Большинство экспертов прогнозируют снижение ставки с нынешних 18% на 1-2%. Другой вопрос, будет ли это 1% или 2%?

По словам портфельного управляющего УК «Альфа-Капитал» Алексея Корнева, снижение на 100 базисных пунктов выглядит более вероятным, учитывая опасность возвращения роста инфляции уже в ближайшие месяцы.

«Такой шаг позволит сохранить направление на смягчение денежно-кредитных условий и учесть разнонаправленную картину в экономике», — заявил Алексей Корнев.