⭕️ Смена курса? Чего ждать от пятничного заседания ЦБ по ключевой ставке

Банк России готовится к новому заседанию по ключевой ставке. В прошлый раз ее неожиданно сохранили на прежнем уровне. О возможных причинах мы уже писали. По решению в эту пятницу консенсус сошелся на сохранении ключа в 21%. Но давайте по порядку.

Что говорит скорее в пользу сохранения? Инфляция остается существенной, но темпы роста снижаются. Ценовые ожидания бизнеса смягчились. Кредитование продолжает демонстрировать устойчивое сокращение. Курс рубля довольно существенно укрепился, что способствует стабилизации цен.

Но есть и более спорные показатели. К примеру, ценовые ожидания населения и наблюдаемая инфляция находятся на рекордных уровнях. Бюджетный импульс в начале года традиционно был очень сильный, что активизирует экономику в этот период и наращивает денежную массу, вопреки сокращению кредита. На рынке труда без изменений. Потенциально эти факторы могут стать аргументами в пользу ужесточения.

Однако прошлое заседание показало, что очень многое зависит от взгляда самого ЦБ на ситуацию. Есть некоторые признаки того, что регулятор отказался от концепции борьбы с инфляцией любой ценой. Возможно, не последнюю роль здесь сыграл политический фактор — бизнес не готов так долго жить в условиях заградительных ставок. Вероятно, поэтому ЦБ подает сигналы не об усилении, а скорее о сохранении текущей жесткости. Однако Банк России все еще сохраняет свою независимость, как бы многим ни хотелось обратного. И он умеет удивлять.

Telegram

Суверенная экономика

⚡️Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 21% ЦБ неожиданно не стал продолжать цикл ужесточения ДКП, несмотря на довольно жесткую риторику. Вероятно, свою роль сыграл тот факт, что денежно-кредитные условия на рынке уже и так предельно жесткие и соответствуют более высокому уровню «ключа». Кроме того, существует фактор давления бизнеса, который недоволен чрезмерным удорожанием кредитов.