Выступление Владимира Путина на главном деловом мероприятии года и последовавшее за ним заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке в соответствии с политической логикой должны работать в единой связке. Из поручений президента в реальном секторе должны вытекать решения регулятора о средствах, обеспечивающих их исполнение. Между тем глава государства заявил о необходимости качественно нового экономического роста и стимулирования инвестиций в основной капитал, а председатель Центробанка Эльвира Набиуллина сохранила удушающую экономику ставку в размере 16 процентов и даже пообещала рассмотреть вопрос о её поднятии в июле. В высших эшелонах власти заявляются действия, противоречащие друг другу по сути.
Некомплементарность денежно-кредитной политики ЦБ РФ заявленному Владимиром Путиным курсу могла бы выглядеть как продолжение векового и в целом здорового спора между монетаристами, в основе идеологии которых лежит контроль над деньгами и самоустранение из других областей экономики, и кейнсианцами, которые традиционно стимулируют экономику мерами господдержки.
Однако введение Центробанком высоких, а подчас практически запретительных ставок всегда совпадает с периодами обострения отношений с Западом. Причём высота ставки недвусмысленно соответствует градусу конфликта. Пики такой взаимозависимости пришлись на 2014 год, когда к России был присоединён Крым, а затем на год начала специальной военной операции. Подобные «совпадения» заставляют разобраться с вопросом.
Если обратиться к теоретическим основам, то даже из учебников по экономике, написанных с либерально-монетаристских позиций, следует, что в результате снижения темпов роста денежной массы (за счёт повышения ставки регулятора) мы получим падение совокупного спроса, уровня производства и занятости – набор не слишком уместных в период военной мобилизации экономики явлений. Напротив, подъём производства, к которому призывает глава государства, всегда сопровождается увеличением спроса на деньги, ведь средства для инвестиций нужно откуда-то брать. В качестве рецепта обычно приводится обеспечение равенства между темпами роста предложения денег и темпами роста производства страны. На практике в России мы видим две разнонаправленные тенденции – в те периоды, когда для экономики принципиально важно расти, деньги почему-то дорожают под разными предлогами.
Политика дорогих денег – весьма спорное средство борьбы с инфляцией. Все издержки, связанные с обслуживанием кредитов под повышенный процент, предприятия будут закладывать в стоимость товара, внося дополнительный вклад в разгон цен, снижение покупательной способности рубля, то есть в ту же инфляцию.
При внешней благовидности цели достигается эффект, прямо противоположный заявленному публично.

octagon.media

Запад хвалит Набиуллину за политику, которую сам не проводит

Выступление Владимира Путина на главном деловом мероприятии года и последовавшее за ним заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке в соответствии с политической логикой должны работать в единой связке. Между тем глава государства заявил о необходимости качественно нового экономического роста и стимулирования инвестиций в основной капитал, а председатель Центробанка Эльвира Набиуллина сохранила удушающую экономику ставку в размере 16 процентов.