"Эксперт РА" подтвердило рейтинг ФГУП "Росморпорт" на уровне ruAAA со стабильным прогнозом
25 июня. RUSBONDS.RU - Рейтинговое агентство "Эксперт РА" подтвердило рейтинг кредитоспособности ФГУП "Росморпорт" на уровне ruAAA, прогноз по рейтингу - стабильный, сообщается в пресс-релизе агентства.
"Кредитный рейтинг компании присваивается в соответствии с методологией оценки внешнего влияния на уровне условного рейтингового класса поддерживающей структуры (далее - ПС), Российской Федерации, без применения корректировок", - говорится в релизе.
Оценка собственной кредитоспособности ФГУП "Росморпорт", согласно комментарию агентства, обусловлена сильной оценкой бизнес-профиля, низкими показателями долговой нагрузки, высоким уровнем ликвидности, умеренно низким уровнем рентабельности и оценки корпоративного управления.
По расчетам агентства, по состоянию на 31 декабря 2023 года (отчетная дата) отношение скорректированного долга к EBITDA по итогам 2023 года (отчетный период) составило 0,3х. Низкая долговая нагрузка в отчетном периоде обусловлена прежде всего погашением основной части кредитного портфеля. Агентство ожидает существенного роста уровня долга в среднесрочной перспективе в связи с реализацией масштабной инвестиционной программы. Однако ожидаемые поступления от инвестиционного портового сбора, потенциальная индексация тарифов, а также определенная степень гибкости в программе капитальных расходов позволят компании поддерживать комфортные, по мнению агентства, метрики по долгу.
Как отмечает "Эксперт РА", уровень прогнозной ликвидности компании отражает необходимость привлечения дополнительных кредитных средств для реализации всех заложенных инвестиционных планов. По данным агентства, на текущий момент компания обеспечила финансирование своих капитальных затрат на ближайший год за счет подписания кредитных соглашений с тремя крупнейшими российскими банками. Фактор качественной оценки ликвидности ФГУП "Росморпорт" характеризует ее широкие возможности по рефинансированию обязательств, полагает "Эксперт РА".
Существенные санкционные ограничения и закрытие ряда логистических маршрутов привели к снижению рентабельности компании по EBITDA до уровня 24% в отчетном периоде. Тем не менее введение инвестиционного портового сбора и сохранение значительной доли выручки по предоставлению коммерческих услуг, по мнению агентства, способны оказать позитивное влияние на маржинальность компании в будущих периодах.
"Эксперт РА" напоминает, что акционирование компании с преобразованием ее организационно-правовой формы в АО на текущий момент приостановлено в связи с неблагоприятной текущей ситуацией, однако, законопроект об акционировании прошел первое чтение в Государственной думе. Агентство отмечает, что преобразование организационно-правовой формы в АО должно оказать позитивное влияние на деятельность компании, так как обеспечит более понятный инвесторам механизм операционного управления и облегчит привлечение финансирования.
В настоящее время в обращении находится выпуск биржевых облигаций компании объемом 2 млрд рублей с учетом амортизации.
ФГУП "Росморпорт" - стратегическое, системообразующее предприятие, учрежденное в целях эффективного развития и эксплуатации объектов федеральной собственности в морских портах Российской Федерации и на подходах к ним. Компания находится в ведении Федерального агентства морского и речного транспорта (Росморречфлот), которое координирует ее деятельность от согласования стратегии развития до утверждения ежегодной программы деятельности.