АКРА подтвердило рейтинг "Авангард-агро" и облигаций компании на уровне ВВВ(RU) с негативным прогнозом

1 июля. RUSBONDS.RU - Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) подтвердило кредитный рейтинг АО "Авангард-агро" и бондов компании на уровне ВВВ(RU), прогноз изменен со стабильного на негативный, сообщается в пресс-релизе агентства.

"Кредитный рейтинг компании основан на его оценке собственной кредитоспособности (ОСК) на уровне bbb, которая включает в себя риск неблагоприятного события. Данный риск объясняется возможным ухудшением финансового положения других связанных компаний, подконтрольных контролирующему акционеру, что может иметь негативные последствия для компании", - говорится в релизе.

Агентство отмечает концентрацию акционерных рисков на единоличном собственнике, принимающем активное участие в стратегическом и оперативном управлении компанией, а также наличие операций со связанными сторонами в лице банка "Авангард".

Согласно комментарию АКРА, ОСК "Авангард-агро" обусловлена высокой оценкой за географическую диверсификацию и средней оценкой бизнес-профиля, учитывающей значительную долю продукции с высокой добавленной стоимостью, а также средние оценки за продуктовую диверсификацию и вертикальную интеграцию. Поддержку ОСК оказывает средний финансовый риск-профиль "Авангард-агро", который в свою очередь обусловлен очень высокой рентабельностью, средней долговой нагрузкой с высоким уровнем покрытия процентных платежей, а также средней оценкой размера компании и уровня ликвидности. Ограничивающее влияние на финансовый риск-профиль компании, по наблюдению АКРА, продолжает оказывать слабый показатель рентабельности свободного денежного потока (FCF).

Изменение прогноза со "стабильного" на "негативный" вызвано сохраняющимся отрицательным размером FCF (в 2023 году показатель рентабельности FCF остался отрицательным и продолжил тенденцию к снижению, составив -24% (против -20% в 2022 году)) на фоне значительных дивидендных выплат, превышающих размер чистой прибыли, что в дальнейшем может привести к снижению оценки денежного потока компании, уточняет АКРА.

"Негативный" прогноз предполагает с высокой долей вероятности понижение рейтинга на горизонте 12-18 месяцев.

В настоящее время в обращении находится три выпуска биржевых бондов компании на 9 млрд рублей.

"Авангард-агро" - сельскохозяйственный холдинг, специализирующийся на производстве зерновых и технических сельскохозяйственных культур в северной и центральной частях Центрально-Черноземного района России. В управлении компании находится 450 тыс. гектаров земли, а парк ее сельскохозяйственной техники насчитывает 500 комбайнов, 1,2 тыс. тракторов и 1,7 тыс. единиц автотехники.