ГТЛК в новых руках

Государственная транспортная лизинговая компания (ГТЛК) переходит под управление ВЭБ.РФ, как выяснил «Эксперт». Это решение получило одобрение президента Владимира Путина. Ранее акции крупнейшего лизингового оператора принадлежали Минтрансу и Минфину, теперь же все акционерное участие перейдет под контроль ВЭБа.

Как стало известно «Эксперту» от двух информированных источников в правительственных кругах и подтвердил высокопоставленный федеральный чиновник, президент уже подписал документ о передаче акций ГТЛК ВЭБу. Согласно данным, 12,4 млн акций, принадлежавших Минтрансу, перейдут ВЭБу в виде имущественного взноса государства в уставный капитал. Остающиеся у Минфина 5,8 млн ценных бумаг сохранят формальное владение за министерством, но перейдут в доверительное управление ВЭБа. Весь процесс передачи активов должен завершиться в течение года.

Согласно условиям сделки, ГТЛК обязана выкупить акции Минфина (buyback), поскольку они были приобретены за счет средств Фонда национального благосостояния, пояснил источник издания. Компании необходимо осуществить обратный выкуп 32% акций до 2030 года. Напомним, в 2022 году Минфин инвестировал 58,3 млрд руб. возвратных средств ФНБ в приобретение этих ценных бумаг лизинговой компании.

Как сообщалось ранее, 5 августа Евгений Дитрих, возглавлявший ГТЛК с 2020 года, покидает пост генерального директора. Временно исполняющим обязанности руководителя компании назначен его заместитель Михаил Парнев, ранее работавший в Росавиации и курирующий в ГТЛК вопросы воздушного транспорта.

По информации осведомленного источника «Эксперта», передача ГТЛК под управление ВЭБа обусловлена необходимостью создания надежной финансовой базы для компании.

– Лизинговые компании работают эффективнее, когда являются кэптивными: СберЛизинг, ВТБ Лизинг, ПСБ Лизинг и т.д. Должен быть опорный банк. Если компания не привязывается к банку, у нее более дорогое фондирование, – говорит собеседник.

Как сообщалось ранее, Евгений Дитрих, занимавший пост генерального директора ГТЛК с 2020 года, покидает свою должность. Временно исполняющим обязанности руководителя компании назначен его заместитель Михаил Парнев, работавший в Росавиации и отвечающий в ГТЛК за направление воздушного транспорта. По информации осведомленного источника издания, передача ГТЛК под управление ВЭБа позволит компании получить надежную финансовую поддержку.

Практика показывает, что кэптивные лизинговые структуры, такие как СберЛизинг или ВТБ Лизинг, демонстрируют более высокую эффективность за счет тесной интеграции с банковскими институтами. Отсутствие такого партнерства существенно увеличивает стоимость привлечения финансирования, пояснил собеседник. Он также отметил существенную разницу в кредитных рейтингах: ВЭБ обладает высшей оценкой AAA, тогда как рейтинг ГТЛК на три уровня ниже – AA-.

Согласно финансовой отчетности ГТЛК за 2024 год, структура источников финансирования компании выглядит следующим образом: банковские кредиты составляют 47% (512 млрд руб.), локальные облигации – 35% (379 млрд руб.), замещающие облигации - 12% (127 млрд руб.), обязательства по обратному выкупу акций – 5% (58 млрд руб.), а оставшийся 1% приходится на обязательства по финансовой аренде. ВЭБ уже начал взаимодействие с лизинговой компанией – 5 июня президент Владимир Путин назначил председателя госкорпорации Игоря Шувалова руководителем рабочей группы по координации институтов развития для достижения национальных целей, в состав которой вошла и ГТЛК.

При этом ВЭБ не намерен конкурировать на коммерческом рынке лизинга, рассматривая этот инструмент преимущественно как механизм реализации национальных приоритетов, включая повышение мобильности населения, улучшение качества жизни и развитие общественного транспорта, отмечает источник издания. Поскольку ВЭБ выполняет функции координатора институтов развития и правительственного агента, интеграция ГТЛК в его структуру позволит объединить различные формы государственной поддержки лизингового сектора, поясняет собеседник.

ВЭБ примет активное участие в реализации нацпроекта «Промышленное обеспечение транспортной мобильности», объем госфинансирования которого составляет 1,5 трлн руб. до 2030 года. Проект направлен на многократное увеличение производства гражданской авиатехники, судов, морского оборудования и электромобилей. Вложения ВЭБа в эту программу достигнут 1,2 трлн руб., что практически равно объему бюджетных ассигнований.

Переход ГТЛК под управление ВЭБа, по мнению источников, позволит оптимизировать управление кредитными рисками при лизинговом финансировании. В ГТЛК наблюдается значительный разрыв по процентным ставкам: ранее выданные займы предоставлялись по низким ставкам, тогда как текущее фондирование осуществляется по значительно более высоким, поясняет собеседник. Вопрос о реорганизации управления ГТЛК поднимался и ранее – еще в 2020 году Минфин предлагал передать функции акционера компании Росимуществу для управления от имени государства, аргументируя это необходимостью устранения потенциального конфликта интересов, поскольку Минтранс одновременно выступал и регулятором, и основным владельцем ГТЛК.

В 2021 году рассматривалась возможность консолидации лизинговых активов ГТЛК и «ВЭБ Лизинга» с перспективой укрупнения именно ГТЛК, однако сделка так и не была реализована. В 2024 году генеральный директор ГТЛК Евгений Дитрих инициировал вопрос о присвоении компании статуса института развития, что позволило бы повысить её кредитный рейтинг и расширить банковские лимиты для финансирования транспортных проектов.

Исполнительный директор Национального союза экспертов в сфере транспорта и логистики (СЭЛ) Ольга Федоткина, отмечает значительный синергетический потенциал от сотрудничества ГТЛК и ВЭБ.РФ. ВЭБ ориентирован на обеспечение долгосрочного экономического роста страны через финансирование ключевых инфраструктурных, промышленных и социальных проектов совместно с крупнейшими банками, тогда как ГТЛК обладает уникальным опытом реализации государственных программ поддержки транспортной отрасли и машиностроения, а также привлечения внебюджетных инвестиций, подчеркивает эксперт.

Генеральный директор «Infoline-аналитики» Михаил Бурмистров, отмечает, что ГТЛК за годы работы приобрела значительный опыт поддержки различных секторов экономики и по своей сути уже приблизилась к статусу института развития. Учитывая это, было бы разумно сохранить высокую степень автономности в управлении лизинговой компанией, считает эксперт. При этом он называет перспективной передачу акций под управление ВЭБа, поскольку это может повысить оперативность принятия решений и улучшить координацию в совместных проектах, где уже участвуют обе структуры. Редакция «Эксперт» направила запросы в аппарат вице-премьеров Виталия Савельева и Дмитрия Григоренко, а также в пресс-службы Минфина, Минтранса, ВЭБа и ГТЛК, но к моменту публикации ответы от этих ведомств получены не были.

Напомним, в июне 2025 года стало известно о том, что Евгений Дитрих уходит с поста генерального директора Государственной транспортной лизинговой компании. LR

Фото: © Александр Тарасенков / Фотобанк Лори