Чрезмерные государственные расходы становятся неэффективнее, пишет МВФ.

Фонд опубликовал доклад о положении с мировым госдолгом. За пандемию он вырос с 260 трлн до 325 трлн долларов. В странах G7 госдолг превышает 130% ВВП (для сравнения в 2000 году было 65%), на основных развивающихся рынках ― 80% ВВП (было 35%). Основными причинам роста задолжности стали старение населения, расходы на энергопереход, протекционистская политика, конкуренция между геоэкономическими блоками.

Для экономик эта тенденция имеет негативные последствия. Происходит снижение производительности из-за неэффективного распределения ресурсов в пользу проектов с низкой производительностью. В странах G7 рост производительности с начала 21 века сократился с 1,6% до 0,6%, в Китае с 9% до 5%. Для частных инвесторов растёт стоимость заимствований из-за высоких ставок и инфляции. При этом растёт число «компаний-зомби», выживающих только благодаря субсидиям ― государства не хотят массовых увольнений и закрытий.

Этот опыт применим и в России. Правительство наращивало расходы для восстановления после пандемии и стимулировало предприятия в условиях санкций. Импортозамещение требует наращивания госрасходов, но приводит к поддержке неэффективных проектов.