Выручка американских компаний в 1 квартале 2025

Выручка публичных американских компаний выросла на 4.4% г/г по номиналу, +8.1% за два года (1кв25/1кв23) и +10.8% за три года (1кв25/1кв22) по собственным расчетам на основе публичной отчетности компаний.

По сумме за 12м получается рост на 4.5% г/г, +7.5% и +9.3% соответственно по вышеуказанным периодам.

На 12 мая удалось обработать 64%, взвешенных по выручке, среди почти всех публичных нефинансовых компаний США, обращающихся на рынке, что делает анализа достаточно репрезентативным (итоговый результат будет отличаться на несколько процентных пунктов без изменения тенденции). Почему почти всех?

Итоговая выборка представляет около 99% от всех публичных компаний по выручке и капитализации, но обработка последнего 1% компаний требует непропорционально много ресурсов.

Чем обусловлен рост выручки на 4.4% г/г в 1кв25?

• 1.51 п.п обеспечили технологии
• 1.51 п.п внес сектор медицины
• 0.97 п.п – торговля
• 0.46 п.п – промышленность и бизнес
• 0.12 п.п – транспорт и связь
• (-0.03) п.п – сырьевой и коммунальный сектор
• (-0.18) п.п – потребительский сектор.

Совокупные результаты:

• Без учета сырьевых компаний рост на 5.1% г/г в 1кв25 и +5.4% г/г за 12м, за два года +10% за квартал и +9.6% за 12м, а за три года +13.9% и +17.3% соответственно, далее в указанной последовательности, а для простоты визуализации сравнение за 12м будет в скобках.

• Без учета технологических компаний рост на 3.4% г/г (+3.4% г/г), +6.2% (+4%), +9.7% (+15.4%).

• Без учета торговли рост на 4.1% г/г (+4.4% г/г), +7.5% (+4.7%), +9.3% (+14.3%).

• Без учета технологий и торговли рост на 2.8% г/г (+3% г/г), +4.9% (+2%) и +7.5% (+13.2%).

Все выше представленные цифры – это по номиналу, но за последние три года была рекордная за 40 лет инфляция, так какие результаты в реальном выражении?

По всем компаниям и секторам в реальном выражении рост на 1.7% г/г в 1кв25 (+2% г/г за 12м), +2.8% за два года (+0.4%) и всего +0.2% за три года (+3.1%), т.е. в реальном выражении за последние три года стагнация!

• Без учета сырьевых компаний +2.4% г/г (+2.8% г/г), +4.7% (+4%) и +2.9% (+4.3%) в реальном выражении.

• Без учета технологий +0.7% г/г (+0.9%), +1% (-1.4%), -0.9% (+2.6%).

• Без учета торговли +1.5% г/г (+1.9% г/г), +2.2% (-0.8%), -1.2% (+1.6%).

• Без учета технологий и торговли +0.2% г/г (+0.5% г/г), -0.2% (-3.2%!), -2.8% (+0.7%).

Данные красноречиво показывают, что никакого роста американского бизнеса за последние три года не наблюдается – стагнация, плавно переходящая к рецессии. Результаты в 1кв25 слабые и повторяют тенденцию замедления роста финансовых показателей последний год.