🌎 Новые нюансы кредитной политики мировых ЦБ — долги развитых стран выросли почти в 2,5 раза за 15 лет

Страны из Организации экономического сотрудничества и развития увеличили государственный долг до $54 трлн. С 2008 года сумма поднялась на $30 трлн. Доля задолженности Китая среди развивающихся государств удвоилась. Отношение заимствований к ВВП у стран ОЭСР увеличилось на 30% за тот же срок.

Больше всего суверенный долг приобретают регуляторы. Их вложения в развитых странах достигли в прошлом году 30%. С 2021 ЦБ постепенно прекращают выкупать эти облигации, что влияет на процентную ставку. Инфляция и геополитические риски тоже затрудняют обслуживание займов. В прошлом году при первичном размещении государственных ценных бумаг в ОЭСР стоимость заимствований значительно выросла. Например, вынужденное размещение под ставку выше 4% стало популярнее в 3,5 раза.

Корпоративные мировые долги увеличились с $21 трлн до $33,6 трлн со времен мирового кризиса. Из них более 60% роста пришлось на нефинансовые организации. Увеличилась длительность погашения займов с 5,6 лет в 2000 до 7,9 в 2023. Поменялось и распределение регионов корпоративных облигаций. В 2008 в Китае они составили меньше процента, а сейчас — 15%. Это объясняется экономическим рывком Китая и развитием там финансового рынка.

В принципе ВВП с 2008 года поднялся почти на половину. Поэтому номинальный рост долга пугает, но не сильно. Однако общая закредитованность правительств увеличивается. Особенно развитых государств. Регуляторам приходится при управлении ключевой ставкой руководствоваться не только инфляцией, но и стоимостью обслуживания долга. В целом заимствования приемлемы, пока по ним идут низкие проценты либо «тело» небольшое, но и с тем и другим у членов ОЭСР уже возникают проблемы.