Японские инвесторы продали иностранные облигации на огромную сумму в $20 млрд после того, как Дональд Трамп объявил о введении тарифов.

По данным японского минфина, институциональные инвесторы — среди которых банки и пенсионные фонды — за неделю до 4 апреля избавились от долгосрочных бумаг на $17.5 млрд, а на следующей неделе сбросили ещё $3.6 млрд. Этот отток капитала стал одним из самых крупных за последние 20 лет. Япония уже ощущает экономический удар от пошлин: около 10% компаний заявили, что столкнулись с отменой заказов и сокращениями.

Эксперты, например Томоаки Шишидо из Nomura, считают, что инвесторы, скорее всего, продавали именно американские облигации, усиливая хаос на рынке США. Япония, которая держит $1.1 трлн американских казначейских облигаций (больше всех в мире), такими действиями показала, что тарифная политика Трампа перевернула финансовый мир с ног на голову. Как подчеркивают в Nomura, продажи могли быть связаны с попыткой фондов и банков защититься от нестабильности. Обвал американских акций нарушил баланс в портфелях пенсионных фондов, и им пришлось продавать казначейские облигации США, чтобы выровнять ситуацию. Японские банки тоже не остались в стороне: они начали сворачивать так называемые «кэрри-трейд» позиции — схему, в рамках которой брали дешевые кредиты в местной валюте, а затем вкладывались в высокодоходные американские активы. Из-за роста рисков эти сделки стали опасными.

Политика Трампа может надолго изменить мировую экономику, ослабив позиции США. По оценкам Moody’s, такой высокий объем продаж — это тревожный сигнал о недоверии к американским активам, даже если он не объясняет всех скачков доходности облигаций. Ален Бокобза, управляющий распределением глобальных активов в Societe Generale, считает, что «великий поворот» только начался и может растянуться на годы. Если доверие к американским активам рухнет окончательно, капитал хлынет в другие регионы, а США рискуют потерять статус финансового лидера.