Российские компании, которые имели один листинг в Москве, а другой – в Лондоне или Нью-Йорке – уже 2,5 года не могут ни выплачивать дивиденды, ни полноценно обеспечивать права голосования акционеров. Каждый эмитент решает эту проблему по-своему.

Железнодорожный оператор Globaltrans, крупнейшим акционером которого ранее в этом году стал казахский бизнесмен Кайрат Итемгенов, проводит делистинг акций как из Лондона, так и из Москвы, и планирует листинг в Казахстане на астанинской бирже AIX, которая станет для компании единственной торговой площадкой.

При этом Globaltrans предложил выкупить глобальные депозитарные расписки у тех, кто держит их через инфраструктуру Мосбиржи и СПБ Биржи по 520 рублей за штуку – с 10% премией к биржевой цене за день до объявления о планах выкупа в середине сентября. Тендерное предложение действует с 8 октября по 6 ноября. Условия для держателей ГДР вполне гуманные, учитывая то, что перевести бумаги из России на казахстанскую биржу не получится из-за того, что российские депозитарии находятся под санкциями.

Важная деталь - Globaltrans еще 30 августа объявил об отмене дивидендной политики как раз из-за сохраняющихся инфраструктурных ограничений, ограничивающих права части акционеров и делающих возобновление выплаты дивидендов технически невозможной в обозримой перспективе. На этом фоне для российских держателей ГДР участие в выкупе является единственным рациональным вариантом. Альтернатива – «ждать у моря погоды» в замороженном и неторгуемом активе.