Как ведущие технологические компании США сжигают финансовые ресурсы в рынок.

Почему именно «сжигают»? Потому что масштаб предыдущих выплат на дивы и байбэк не гарантирует поддержку высоких корпоративных мультипликаторов/высокой капитализации в данный момент или в ближайшем будущем.

Нет процедуры сжигания кэша в рынок и/или нет стратегии быстрого роста выше средне-индустриальных темпов? Компания сразу вне игры.

Вакханалия ровно до того момента, пока все это оплачивается. Нет денег в виде прямых выплат или будущего денежного потока? Давай, до свидания.

Всего 11 крупных технологических компаний в США имеют историю значительных (свыше 100 млрд долл за весь период публичной активности по 4кв23 включительно) выплат по акционерной политике: Apple – 806 млрд, Microsoft – 569 млрд, Alphabet – 239 млрд, Meta – 118 млрд, Intel – 242 млрд, IBM – 246 млрд, Cisco – 234 млрд, Oracle – 230 млрд, , HP – 133 млрд, Dell – 111 млрд, QUALCOMM – 109 млрд.

Однако, за последние 8 кварталов (по 4кв23 включительно) особая активность (выше 25 млрд) лишь у 6 компаний: Apple – 199 млрд, Alphabet – 118 млрд, Microsoft – 91 млрд, Meta – 62 млрд, Cisco – 27.2 млрд и Broadcom – 30.8 млрд.

На гистограмме представлены 4 главные компании (данные по 1кв24 включительно). Несмотря на расхожее мнение, что акционерная политика бьет рекорды, получается что совсем нет – максимальная активность была в 4кв21 – почти 70 млрд от 4 компаний, а сейчас 56 млрд, что сопоставимо с 1кв23.

С 2013 по 2017 активность была относительно стабильной на уровне 17-20 млрд за квартал и резко расширилась с 2017 по 2021 со снижением на 10-12% с 2022, но с 2кв24 может расшириться до 70-75 млрд на фоне последних планов компаний.

Компании аккумулируют все доступные ресурсы для того, чтобы держать невменяемые корпоративные мультипликаторы и сказочно-идиотическую капитализацию для того, чтобы сдуться сразу, как только допинг закончится.

Amazon и Tesla этой ерундой не занимаются, а все ресурсы вкладываются в расширение инвестактивности и поглощение конкурентов.