💼 Выход рубль, вход два — кто из «недружественных» компаний не спешит уходить из России

С марта 2022 страну покинули 62% крупных иностранных компаний из «недружественных» государств, подсчитали аналитики аудиторской компании Kept. Чаще всего решения о выходе принимали организации из Северной Европы — Финляндии, Швеции, Норвегии и Исландии, где доля завершенных уходов достигает 100%. На другом полюсе — Италия, Бельгия и Швейцария, бизнес которых остается в России: только 22% итальянских компаний завершили выход, а у бельгийских и швейцарских показатель и того меньше.

Остающиеся иностранцы в основном продолжают вести нормальный бизнес. Лишь небольшая часть — около 6% — временно приостановила деятельность и наблюдает за геополитической ситуацией. Эксперты не исключают, что в будущем такие компании могут закрыться или продать свои активы. С последним есть проблемы, так как многие процессы затянулись, и теперь только 6% фирм находятся в стадии сделки — против 14% годом ранее.

В 2024 было зафиксировано всего 59 сделок по выходу иностранных компаний на сумму около $4,5 млрд — на 45% меньше по числу и на 54% по объему, чем в 2023. Причины — ужесточение регуляторных условий и рост дисконтирования активов. Россия увеличила обязательную «скидку» на сделки с иностранцами до 60% и повысила взнос в бюджет до 35% от суммы продажи. В то же время на Западе ужесточились ограничения на обслуживание трансграничных платежей, что дополнительно осложнило выход из активов.

Тем не менее некоторые страны — Канада, Австралия, Новая Зеландия — покинули Россию полностью. Среди компаний из США, Франции, Германии и Великобритании доля уходов составила 59—67%. А вот игроки из сферы легкой промышленности, ретейла и фармы — преимущественно из Италии и Бельгии — предпочли остаться: они меньше подвержены санкциям, а репутационные риски, по мнению юристов, волнуют их не столь сильно по сравнению с компаниями из Западной Европы.

Невзирая на геополитические вызовы, обсуждаются и обратные сценарии. Президент поручил правительству разработать процедуру для возвращения иностранного бизнеса и отметил, что переговоры с рядом компаний уже ведутся. Возвращение потребует нового одобрения правкомиссии и, возможно, дополнительного взноса, подтверждающего серьезность намерений.

Технических и юридических препятствий для возврата бизнеса немного, но возможны конфликты с нынешними владельцами активов — зачастую это бывшие топ-менеджеры, выкупившие доли. Поэтому «обратный вход» в Россию может быть сложнее и дороже, чем выход.