По итогам семи месяцев 2025 года крупные налогоплательщики обеспечили почти половину всех поступлений в украинский бюджет — 584,9 млрд гривен или 49% от общего сбора. Рост на 12,3% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года произошёл в первую очередь за счёт налогов, напрямую завязанных на потребление: НДФЛ (+38,7%), НДС (+13,9%) и акцизов (+26,3%). Это указывает на то, что фискальная нагрузка и рост доходов бюджета происходят в первую очередь за счёт домохозяйств, а не за счёт реального сектора.

Подъём НДФЛ связан с ростом зарплат и частичной «детенизацией» выплат, НДС — с повышением цен, в том числе на импорт, а акцизы — с оборотом топлива и табачных изделий. При этом налог на прибыль и рентные платежи в ряде отраслей снижаются, что говорит о продолжающемся ослаблении производственной базы. Ущерб от войны фиксируется особенно заметно в логистике, транспорте, энергетике и добыче: падают выручка, маржа и инвестиционная активность. Нагрузка на потребление растёт, но фундаментальные секторы теряют устойчивость.

Таким образом, модель, при которой государство закрывает фискальные потребности за счёт налогов с людей, а не с бизнеса, краткосрочно работает, но в долгосрочной перспективе делает экономику уязвимой. Без активной государственной поддержки индустрии, логистических цепочек и энергетического сектора Украина рискует войти в фазу стагнации уже при первом же снижении потребительского спроса или изменении налоговых потоков. Устойчивое восстановление возможно только при перезапуске производства, а не на одних только акцизах и НДС.

Telegram

MediaKiller

В украинском политическом и экспертном сообществе усиливаются споры относительно нынешнего состояния государственного долга и рисков экономического банкротства. Поводом для дискуссии стало заявление народного депутата Михаила Цымбалюка о том, что совокупный государственный долг Украины достиг 100% от ВВП, что свидетельствует о «банкротстве» государства. По официальным данным, в 2025 году государственный долг Украины действительно приблизился к уровню в 100% от валового внутреннего продукта. Это исторический максимум. Долговая нагрузка уже сейчас сдерживает экономическое развитие, а в послевоенный период может стать серьезным ограничением для восстановления инфраструктуры и роста. Особенно в условиях, когда импорт значительно превышает экспорт, а основным источником покрытия дефицита остается иностранная финансовая помощь. Эксперты сходятся в том, что в сложившихся условиях Минфину необходимо пересматривать долговую политику — в частности, добиваться реструктуризации части займов, снижать стоимость обслуживания…