États-Unis: vers un atterrissage en douceur de l’économie

De multiples signes d’apaisement de l’inflation aux États-Unis placent paradoxalement la Réserve fédérale dans l’embarras. La banque centrale américaine ne veut pas crier victoire trop tôt. Dans le même temps, les marchés ne croient plus au message de maintien nécessaire de son taux directeur, dit des «fed funds», entre 5,25% et 5,50%.

La dernière statistique importante de l’année relative à l’inflation est tombée vendredi. Elle confirme les anticipations les plus optimistes. L’indice des prix des dépenses personnelles de consommation (PCE) en novembre recule de 0,1%. Sans tenir compte des prix volatils de l’énergie et des produits alimentaires, cette mesure de l’inflation, qui est la préférée de la Fed, reflète un gain de seulement 0,1%. Dans les deux cas, la tendance est meilleure que prévu. Au cours des douze derniers mois, l’inflation mesurée par l’indice PCE n’est donc plus que de 2,6%. L’objectif de la Fed, de l’ordre de 2%, est proche.

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