Госдолг Узбекистана превысил $37 млрд. Главное

Государственный долг Узбекистана на 1 июля 2024 года превысил 37 млрд долларов, увеличившись за первую половину года на 2,1 млрд долларов. Это следует из выступления вице-премьера, министра экономики и финансов Джамшида Кучкарова на заседании Законодательной палаты Олий Мажлиса 5 сентября.

Внешний долг состоит из государственного и частного долга. В новости речь идёт о госдолге. При этом стоит отметить, что в «частном» секторе в основном представлены компании и банки с государственной долей (государство владеет около 68% доли банковского сектора, а также владеет или имеет доли в компаниях Uzauto Motors и «Узбекнефтегаз», НБУ, «Узпромстройбанке», которые в 2019—2021 годах суммарно разместили долговые бумаги на 2 млрд долларов).

Государственный внешний долг за этот период вырос на 1,26 млрд долларов — до 30,9 млрд долларов (27,7%).

Государственный внутренний долг увеличился на 842 млн долларов — до 6,13 млрд долларов (5,5% к ВВП).

Доля государственного внешнего долга составила 83%, а внутреннего — 17%.

По словам вице-премьера, за январь-июнь от имени Узбекистана и под государственные гарантии были подписаны соглашения по внешним заимствованиям на сумму 2,8 млрд долларов. Кроме того, для поддержки госбюджета и рефинансирования международных облигаций, подлежащих погашению в этом году, на мировых финансовых рынках были выпущены суверенные международные облигации на сумму 1,5 млрд долларов.

Соотношение госдолга к ВВП страны снизилось с 34,4% до 33,2%. Согласно отчёту Международного валютного фонда, на данный момент госдолг республики находится на умеренном уровне, сказал Кучкаров.

Для сравнения: в 2017 году госдолг составлял 11,5 млрд долларов (11,6% к ВВП), за шесть лет этот показатель вырос в три раза. Речь идёт только о госдолге без учёта «частного долга».

Распределение долга по секторам

Государственный внешний долг в разрезе секторов экономики выглядит так:

Сферы	На 1 января 2024 года		На 1 июля 2024 года		Изменение, в %
	млн доллар	% к долгу	млн доллар	% к долгу
Государственный внешний долг, всего	29 639	100%	30 899	100%
в том числе:
На поддержку госбюджета	11 738	40%	13 024	42%	11
Топливно-энергетическая отрасль	5 791	20%	5 741	19%	-1
Нефть и газ	2 060	7%	1 910	6%	-7
Электроэнергетика	3 427	12%	3 487	11%	2
Угольная промышленность	304	1%	344	1%	13
Транспорт и транспортная инфраструктура	2 771	9%	2 725	9%	-2
Железные дороги	1 196	4%	1 181	4%	-1
Автомобильные дороги	1 114	4%	1 129	4%	1
Воздушный транспорт	461	2%	416	1%	-10
Сельское и водное хозяйство	2 657	9%	2 750	9%	4
Сельское хозяйство	1 870	6%	1 964	6%	5
Водное хозяйство	787	3%	786	3%	0
Жилищно-коммунальное хозяйство	2 610	9%	2 712	9%	4
Строительство домов	1 364	5%	1 348	4%	-1
Питьевое водонснабжение и канализация	847	3%	865	3%	2
Улучшение инфраструктуры в городах и сёлах	264	1%	351	1%	33
Переработка бытовых отходов	85	0%	89	0%	5
Теплоснабжение	50	0%	59	0%	18
Поддержа предпринимательства и промышленного производства	1 078	4%	863	3%	-20
Химическая отрасль	896	3%	811	3%	-9
Здравоохранение, образование, ИКТ и другие сферы	2 098	7%	2 272	7%	8

Кредиторы

Государственный внешний долг в разрезе кредиторов:

• Всемирный банк — 6,73 млрд долларов (6,57 млрд);
• Азиатский банк развития — 6,46 млрд долларов (6,44 млрд);
• Международные инвесторы (международные евробонды) — 4,2 млрд долларов (3,4 млрд);
• Государственный банк развития Китая, Эксимбанк Китая и другие — 3,76 млрд долларов (3,77 млрд);
• Японское агентство международного сотрудничества и другие — 2,47 млрд долларов (2,36 млрд);
• Азиатский банк инфраструктурных инвестиций (штаб-квартира в Китае) — 1,35 млрд долларов (1,32 млрд);
• Исламский банк развития — 921 млн долларов (911 млн);
• Экскимбанк Кореи, Фонд развития экономического сотрудничества Кореи — 735 млн долларов (794 млн);
• Исламский банк развития — 921 млн долларов (911 млн);
• Французское агентство развития — 823 млн долларов (828 млрд);
• Международный валютный фонд — 735 млн долларов (811 млн);
• Государственный банк Германии — 268 млн долларов (114 млн);
• Саудовский фонд развития — 143 млн долларов (140 млн);
• Госбанк Испании — 68 млн долларов (73 млн);
• Европейский банк реконструкции и развития — 226 млн долларов (174 млн);
• Другие международные финансовые институты — 1,56 млрд долларов (1,53 млн).

Валютная структура внешнего долга (являющаяся одним из индикаторов фактического риска для экономики, связанного с изменениями валютного курса) в основном состоит из займов в долларах, узбекского сума и японской иены.

На обслуживание государственного долга и выплату процентов по ним выделено 6,83 трлн сумов.

Напомним, что на выплату процентов по госдолгу в 2023 году было запланировано выделение 6,87 трлн сумов, но фактически выплачено 1,12 млрд долларов (около 13,15 трлн сумов по среднему курсу за прошлый год). В Минэкономфине пояснили, что в начале прошлого года процентные ставки на международных финансовых рынках (SOFR) составлял 2,99%, а к концу года достиг 5,34%, из-за чего возросли процентные платежи по госдолгу. То есть обслуживание долга стало дороже.

Частный долг

Как отмечалось выше, внешний долг состоит из государственного и частного долга. Однако Министерство экономики и финансов и Центральный банк долгое время не раскрывают уровень долга в частном секторе. По итогам первого квартала 2022 года, частный долг составлял 15,4 млрд долларов, а общий валовый внешний долг — 43,3 млрд долларов.

Согласно последнем отчёту МВФ в июле, валовый внешний долг Узбекистана достиг 61,3% ВВП, или 55,7 млрд долларов.

Рейтинговое агентство S&P ожидает, что уровень чистого государственного долга и внешнего долга Узбекистана будет расти быстрее, чем их предыдущие прогнозы, чему способствует ускорение реализации энергетических и инфраструктурных проектов. По их мнению, постоянный и неконтролируемый рост государственного присутствия и внешнего долга может представлять риски, но аналитики считают, что бюджетный дефицит и дефицит текущего счета страны снизятся после достижения пика в 2023 году.

В отчёте также приводится риск того, что негарантированный государством долг госпредприятий и ГЧП, составляющий около 8% ВВП в 2023 году, может кристаллизоваться на балансе правительства. В последние годы предприятия, связанные с государством, значительно увеличили заимствования, особенно в иностранной валюте, для финансирования энергетических и инфраструктурных проектов. По мнению аналитиков, они могут столкнуться с проблемами при погашении этого долга, если результаты некоторых проектов окажутся хуже, чем ожидалось, или если возникнут ошибки в управлении или надзоре.