ЗПИФ и личный фонд: как работает эта схема и что ее ждет в будущем
Возможности ЗПИФ в связке с личными фондами
Личные фонды и ЗПИФ — это самостоятельные инструменты, которые применяются для структурирования активов. Но их часто используют вместе, так как они дополняют друг друга. В такой схеме активы сначала передают в ЗПИФ в обмен на инвестиционные паи, а затем эти паи включают в состав личного фонда, что позволяет решать разные задачи бенефициаров, рассказывает советник корпоративной практики юрфирмы Юлия Лисова.
В 2024 году законодательство о ЗПИФ и личных фондах значительно изменилось — стали шире возможности их использования и по отдельности, и совместно. Теперь личные фонды, как и ЗПИФ, могут вести инвестиционную деятельность в статусе квалифицированного инвестора. Еще увеличили срок действия договора доверительного управления ЗПИФ для квалифицированных инвесторов с 15 до 49 лет, сохранив возможность продления. Благодаря этому можно разрабатывать более длительные стратегии инвестирования, управления и сохранения капитала, делится Лисова. Кроме того, управляющим компаниям разрешили совмещать доверительное управление ЗПИФ с функцией единоличного исполнительного органа личного фонда. Теперь бенефициары могут передавать управление активами одной компании.
Главное различие между этими инструментами сводится к режимам налогообложения. Личный фонд платит налог, когда получает деньги, а ЗПИФ — только при их выводе. Пока средства находятся в ЗПИФ, налоги не взимают. По словам управляющего партнера Андрея Крупского, это делает такую связку гибкой: можно инвестировать и получать доход, но не выводить деньги на личные нужды бенефициара и не нести при этом налоговую нагрузку.
Связка ЗПИФ и личного фонда позволяет решить сразу две задачи. Во-первых, она упрощает структурирование активов с точки зрения наследования, создавая надежный механизм передачи капитала. Во-вторых, она помогает оптимизировать налогообложение.
Чаще всего именно для налогового структурирования ЗПИФ и личные фонды используют вместе. Личный фонд сам по себе не освобождают от налогов, но для пассивных доходов (дивиденды, аренда) действует сниженная ставка 15%. Если паи ЗПИФ входят в состав имущества личного фонда, то доходы внутри структуры остаются необлагаемыми и их можно снова инвестировать. Но если средства выводят в личный фонд для выплат бенефициарам, то при соблюдении условий о пассивном доходе применяется налог 15%. При этом если получателями выплат выступают родственники учредителя фонда и налоговые резиденты России, то НДФЛ на такие доходы не взимается, подчеркивает Лисова.
Аналогичный механизм используется при наследовании и передаче активов назначенным бенефициарам (в том числе не входящим в круг потенциальных наследников), чтобы уменьшить обязательную долю. По словам Лисовой, когда открывается наследственное дело, паи ЗПИФ включают в наследственную массу и на них распространяется обязательная доля, даже если завещание исключает некоторых наследников. При этом активы, переданные в личный фонд бенефициара, не входят в наследство. Бенефициар сам решает, как распределить эти активы между выгодоприобретателями, и обязательная доля к ним не применяется.
Что учесть при работе с ЗПИФ
Если у бенефициара есть паи ЗПИФ, это создает определенные юридические риски. В случае финансовых проблем, страхового случая или банкротства паи могут войти в конкурсную массу или стать частью наследства. В сочетании с личным фондом эти риски удается минимизировать, например защитив активы бенефициара от субсидиарной ответственности. По закону через три года (в некоторых случаях — пять лет) после создания личного фонда его нельзя привлекать к субсидиарной ответственности учредителя, а переданные в него активы — изымать в счет долгов. «У самого ЗПИФ такой защиты нет, но если его паи включены в состав имущества личного фонда, то их нельзя будет взыскать после истечения установленного срока», — отмечает Лисова.
При налоговом структурировании она советует учитывать, что, согласно подп. 1 п. 2 ст. 54.1 НК, запрещено уменьшать налоговую базу или сумму налога, если главная цель сделки — уклонение от налогов. Поэтому основой для использования ЗПИФ и личных фондов должна быть разумная деловая цель, например повышение эффективности управления активами или их инвестирование.
Если налоговые органы сочтут, что структура создана исключительно для налоговой оптимизации, это может вызвать дополнительные проверки и вопросы.
Важно понимать, что ЗПИФ — это сложный и дорогой инструмент, который требует серьезных затрат на обслуживание. Поэтому еще на этапе проектирования структуры Крупский советует провести налоговое и организационное моделирование, оценить расходы и сравнить их с потенциальной выгодой. Такая схема подходит не для всех: в одних случаях она оправдана, в других может оказаться избыточной. Многое зависит от профессионализма управляющей компании, особенно если она одновременно выполняет функции единоличного исполнительного органа личного фонда, добавляет адвокат и партнер практики частных клиентов Татьяна Микони.
Основной риск при работе с ЗПИФ в том, что законодательство в этой сфере все еще крайне нестабильно. ЗПИФ изначально были придуманы для другого, и сейчас происходит постепенное приспособление инструмента для управления личными активами.
Если говорить о будущем этих инструментов, Крупский отмечает обратный эффект: личные фонды набирают популярность, а использование ЗПИФ сопровождается растущими рисками. Многие опасаются, что ЗПИФ с одним пайщиком налоговые органы могут считать подозрительной структурой. Против такой оптимизации в прошлом году высказался Центробанк, поэтому инструмент стали применять осторожнее. Но с точки зрения стабильности законодательства и налоговых преимуществ ЗПИФ остается уникальным. «Он не исчезнет, но все больше людей будет тщательно взвешивать его плюсы и принимать осознанные решения», — считает эксперт.
Микони полагает, что у ЗПИФ есть все шансы стать ключевым инструментом для управления личными активами и сохранить эту роль надолго. При этом возможны два варианта развития: появление альтернативных решений или адаптация самих ЗПИФ к новым условиям и технологиям.