Выдавливание недружественных валют, падающие котировки акций из-за жесткой ДКП — наблюдения Центробанка относительно финансового рынка РФ

Центральный банк России опубликовал аналитический материал с обзором рисков финансовых рынков. В нем дана емкая характеристика тенденциям, которые доминируют на валютном, долговом и фондовом рынках страны. Нельзя сказать, что они сугубо положительные.

Денежно-кредитная политика (ДКП) страны остается жесткой, и это чувствуется во всех отраслях. Вкупе с уменьшающимся импортом это способствует укреплению рубля. Стабильно высокие ставки ЦБ ведут к повышению ставок по государственным и корпоративным заимствованиям: по ОФЗ они выросли в среднем на 1,5%, а по кредитам для компаний на 1,7%. Речь в принципе идет о трудностях с привлечением долговых средств: за месяц квартальный план по новым государственным заимствованиям выполнен лишь на 10,4% вместо оптимальных 30-35%.

Из позитивных трендов выделяется укрепление роли дружественных валют в биржевых торгах: например, на юань пришлось 53,6%. Это больше, чем доля всех валют недружественных стран вместе взятых, равная 45,9%. На внебиржевых рынках они еще держат лидерство в 55,4%, но с тенденцией на ослабление: минус 1,7% к апрелю.

«Жесткость» долгового рынка «размягчает» рынок фондовый: кредитный регулятор зафиксировал спад биржевых индексов на 7,3%. Из отчета ЦБ можно сделать вывод, что, несмотря на оптимизм относительно роста ВВП, в финансовом секторе чувствуется возрастающая напряженность.