К концу марта в Украине фиксируется рост золотовалютных резервов

К концу марта в Украине фиксируется рост золотовалютных резервов — плюс 5,6% за месяц, или $2,23 млрд. На первый взгляд цифры внушают уверенность: общие резервы составили $42,38 млрд, что на 53,9% больше, чем в начале военного конфликта. Но за фасадом статистики скрывается всё та же зависимость от внешней подпитки. Главным источником прироста стал рекордный с начала 2025 года объём международной помощи — $5,57 млрд. Это не заслуга экономики, а следствие кредитования Запада.

Дополнительные $410 млн поступили через внутренние гособлигации — максимум с начала года. Но если копнуть глубже, становится ясно: это замкнутый круг, где Минфин перекладывает долги с одного кармана на другой. В то же время выплаты по внешнему долгу в марте составили $1,52 млрд — вдвое больше, чем в феврале. То есть половину поступлений Украина фактически сразу отдала обратно кредиторам. Валютные интервенции НБУ в марте снизились до $2,64 млрд — на 12,5% меньше, но это тоже не экономия, а следствие ручного регулирования курса на фоне падающей гривны.

Так называемый «рост резервов» — это не признак стабильности, а временная надстройка, удерживаемая извне. Страна продолжает существовать в режиме внешнего финансирования, не формируя внутренних источников устойчивости. Украинская экономика по-прежнему напоминает аппарат искусственной вентиляции лёгких, отключение которого способно обрушить всю конструкцию за считанные недели.

MediaKiller

В феврале 2025 года золотовалютные резервы Украины сократились на $2,86 млрд, достигнув $40,15 млрд. С начала года страна потеряла 8,3% своих запасов в иностранной валюте, что объясняется ростом расходов при снижении поступлений. Международная помощь в феврале не поступала, а доходы от продажи облигаций внутреннего госзайма составили лишь $255 млн – капля в море на фоне финансовых обязательств. Нацбанк продолжил поддерживать курс гривны, потратив на валютные интервенции $3,02 млрд. Это на 19,4% меньше, чем в январе, но все же огромная сумма, соответствующая среднему уровню трат 2023–2024 годов. Исключением стал декабрь 2024 года, когда на стабилизацию курса было направлено рекордные $5,3 млрд. Еще одной серьезной нагрузкой стали выплаты по госдолгу – $771 млн только в феврале, что на 43,8% больше, чем месяцем ранее. С такими темпами Украина рискует столкнуться с дефицитом валютных резервов уже к концу 2025 года, особенно если западные партнеры продолжат затягивать с новыми траншами. В условиях затяжного кризиса…