Эксперт: жесткие денежно-кредитные условия приведут к торможению роста инвестиций в России
Жесткие денежно-кредитные условия, санкции и налог на прибыль приведут к существенному торможению роста инвестиций в России. Об этом «БИЗНЕС Online» рассказала руководитель отдела макроэкономического анализа финансовой группы «Финам» Ольга Беленькая.
Как отметила эксперт, новые прогнозы Центробанка предполагают очень высокие значения реальной (за вычетом ожидаемой инфляции) ключевой ставки — в этом году 9,25%, в 2025-м — 10%, в 2026-м — 6,5%, и только с 2027-го ставка сократится до 4%.
«В целом такой уровень ставок обычно считался заградительным для инвестиций. То, что инвестиционная активность с начала этого года продолжала расти высокими темпами, не вполне укладывается в обычную динамику», — уверяет она.
По словам Беленькой, ЦБ полагает, что положительные темпы роста валового накопления будут обеспечиваться за счет спроса государства, в частности, в рамках государственных инвестиционных и инфраструктурных проектов, в то время как частные инвестиции будут «стагнировать».
«Жесткие денежно-кредитные условия, усиление санкционных и транзакционных рестрикций на импорт оборудования и комплектующих, а также повышение налога на прибыль с будущего года, скорее всего, приведут к существенному торможению роста инвестиций после очень высоких темпов 2022–2024 годов», — сказала эксперт.
Напомним, обновленный среднесрочный прогноз Банка России, составленный после повышения ключевой ставки до 18%, предполагает существенно более высокую прогнозную траекторию ключевой ставки на 2024−2026 годы. Как уверяет регулятор, это необходимо для стабилизации инфляции на цели вблизи 4%.
После повышения «ключа» председатель Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что все триггеры для повышения ключевой ставки реализовались и поэтому ЦБ не будет снижать ставку в 2024 году.