Токен на пшеницу и золото — ГД предлагает использовать в международных расчетах новые ЦФА

Глава комитета Госдумы по финрынку Анатолий Аксаков сообщил, что планируется принятие законопроекта, позволяющего использовать в международных расчетах специальные токены. Стоимость этих цифровых активов будет привязана к цене на зерно или золото. Объясняем, в чем подводные камни.

Сами такие токены рассматривают как альтернативу международным расчетам в традиционных валютах. Якобы зарубежные банки отказываются проводить платежи, опасаясь санкций, а со SWIFT-переводами проблема и так понятна. И тут у нас возникает первый вопрос: если банки других стран боятся вторичных санкций и отказываются, например, от переводов в рублях, то почему они будут согласны на новый способ расчета? В конце концов им все равно придется эти токены трансформировать или в доллары, или в собственную валюту.

С условным Ираном ситуация понятна: страна находится под столь глубокими санкциями, что согласится на любой вариант. Однако будем честны: нам важен не Иран, а Китай и Турция. Согласятся ли они принимать кэш, обеспеченный российскими товарами? Возможно. Но здесь, очевидно, происходит дисконт: грубо говоря, российское зерно или золото менее ликвидно, чем доллар, а значит, банку или компании-получателю придется принимать на себя дополнительные риски.

Далее — цена контракта. Формально стоимость золота нестабильна во времени, следовательно, получатель не знает цену драгметалла в момент расчетов по контракту. В теории эту проблему можно захеджировать (привязав стоимость контракта к доллару или юаню, а расчеты проводить в commodity-токенах), но тут возникает вопрос: кто платит за хедж? И это, разумеется, Россия.

Конечно, еще можно предложить выпустить токены на доллары и рассчитываться в них, но грустно шутить про «русский Tether» и «русские переизобрели стейблкоины» как-то не хочется. Так что идея не то чтобы плохая — она, возможно, просто очень дорогая.