Герман ГРЕФ, Сбербанк РФ: «Мы традиционно видим разницу с точки зрения конечного результата для роста ВВП между государственными и частными инвестициями: частные в 1,5-2 раза эффективнее»
— У нас с источниками инвестиций все очень неплохо – мы страна в этом смысле самодостаточная. Нам нужно создать мотивацию, чтобы бизнес хотел инвестировать в расширение производства, и здесь работа институтов является ключевой. В первую очередь, конечно, базовым является судебная система и защита прав собственности. К сожалению, иногда подвергаются сомнению такие базовые институты как приобретательская давность, институт добросовестного приобретения, институт залогов, который везде и всегда считается священной коровой, потому что на нем зиждется вся кредитная политика. Мы сейчас проходим этап переосознания, насколько это важно. От того, насколько эффективной будет работа институтов, зависит наше будущее. И важно наличие конкуренции во всех секторах экономики.
Есть эффективность, а есть результативность. Можно очень эффективно делать бессмысленную работу в неправильном направлении – как часто делают государственные органы, государственные институты. Мы традиционно видим разницу с точки зрения конечного результата для роста ВВП между государственными и частными инвестициями: частные в 1,5-2 раза эффективнее.
Любые программы стимулирования организма – ты выпил что-то и пробежал стометровку – желательно прекращать. И стимулирование достаточно дорогое, и если ты в течение двух лет принимаешь препараты, чтобы бегать, потом тебе придется выходить из этого уже с помощью специалистов. Вся эта история абсолютно применима к ипотеке. На мой взгляд, абсолютно правильно была принята программа в 2020 году, когда случилась пандемия и надо было не допустить схлопывания экономики. Строительный сектор у нас очень большой и его поддержка тогда была точной и абсолютно верной мерой. Но с выходом из этой программы мы затянули и в результате на рынке сложился колоссальный перекос.
Доступность жилья за это время упала примерно на 10%. В этом смысле мы конечному потребителю лучше не сделали. Выросли доходы в основном у девелоперов, потому что у банков маржа тоже сильно скукожилась. Инвестиционное жилье перестало быть предметом мечтаний многих – в первую очередь в Москве, потому что продать потом эту квартиру невозможно.
Думаю, пару лет мы все вместе поболеем на рынке ипотеки, чтобы привести его в равновесие. Будет и дальше нарушаться доступность жилья, девелоперам будет тяжело, потому что задел большой, а инвестиционные циклы достаточно длинные, банкам будет непросто. Но привести в равновесное состояние экономический организм крайне необходимо. Не думаю, что будут очень драматические последствия. Я поддерживаю сворачивание фронтальных ипотечных программ – они не всегда эффективны. В них надо вовремя входить и так же вовремя выходить.
Наблюдается резкий рост доходов практически во всех секторах экономики. Увеличивается потребление, перевыполнены все планы ЦБ и банков по выдаче кредитов, поэтому традиционные меры регулирования Центрального банка не срабатывают – мы находимся в нетрадиционной картинке. На мой взгляд, ее нужно переосмыслить, извлечь из нее большое количество потенциальных плюсов и говорить о новой управленческой модели.
С 2001 по 2011 год российская экономика росла темпом примерно 4,5% ежегодно, из них вклад человеческого капитала составлял 0,2%, остальное обеспечивало повышение производительности труда. В следующее десятилетие экономика росла темпом 1,2%, но вложения человеческого капитала по-прежнему были0,2%, а производительность труда упала до 0,2%. Это говорит о том, что экономика перестала работать эффективно и находится в состоянии перегрева. На сегодняшний момент проблема производительности труда является общенациональной проблемой. Нужно начинать работать над эффективностью государственных институтов, без этого нам будет тяжело заниматься эффективностью работы бизнеса.