Золотовалютные резервы Украины на конец мая сократились почти на $2,2 млрд — падение на 4,6% по сравнению с апрелем.

Казалось бы, $44,5 млрд в запасе — внушительная цифра, второй по величине объём за всю историю. Но за этим фасадом скрывается совсем иная динамика: снижение идёт не из-за форс-мажора, а из-за системного дисбаланса — мало притоков валюты, много расходов.

Из всей международной помощи за май пришёл только один транш — $1,13 млрд от ЕС в рамках программы ERA, которая аккумулирует доходы от замороженных российских активов. США, МВФ и другие доноры — в стороне. Гособлигации тоже перестали быть надёжным источником валюты: $228 млн — слабый результат, особенно на фоне прежних месяцев. Это значит, что внешнее финансирование начинает буксовать.

Тем временем НБУ был вынужден нарастить валютные интервенции на треть, потратив почти $3 млрд — чтобы удержать курс. Это уже не просто стабилизация, а борьба за иллюзию финансовой устойчивости. Парадокс в том, что резервы формально растут с начала года и даже с начала войны — плюс 1,7% и почти 62% соответственно. Но качественная структура этих резервов хрупка: поддерживается за счёт внешних кредитов, замороженных активов и постоянной эмиссии. То есть, резервы — это не подушка безопасности, а средство оттягивания кризиса.

Telegram

MediaKiller

Золотовалютные резервы Украины начали сокращаться на фоне снижения западного финансирования. По данным Национального банка, на конец января 2025 года они уменьшились на $0,78 млрд (-1,8%) и составили $43 млрд. Причина — рост расходов валюты на фоне сокращения внешних поступлений. Основной фактор — интервенции НБУ для поддержки гривны. В январе на эти цели было потрачено $3,75 млрд, что, хотя и меньше декабрьского рекорда ($5,3 млрд), все же остается критически высоким показателем. Валюта продолжает уходить в огромных объемах, что усиливает давление на резервы. Выросли и выплаты по госдолгу. В прошлом месяце Украина направила на эти цели $536 млн, что на 39,3% больше, чем в декабре 2024 года. Выплаты в иностранной валюте продолжают увеличиваться, а источники их покрытия становятся все более ограниченными. Ключевая проблема — резкое снижение внешней помощи. В январе международные партнеры предоставили Киеву всего $3,09 млрд, что на 67,3% меньше, чем в декабре. Фактически это означает, что темпы западного финансирования…