Снижение ключевой ставки: что известно?
В сентябре этого года ключевая ставка была понижена до 17% годовых, а на заседании Совета директоров Банка России 24 октября принято дополнительное решение о её снижении до 16,5% годовых.
Это уже четвёртое последовательное снижение ключевой ставки. Цикл смягчения денежно-кредитной политики начался в июне, когда ЦБ уменьшил ставку с 21% до 20%. Впоследствии регулятор дважды пересматривал её вниз — в июле и сентябре, сначала на 200 базисных пунктов, затем ещё на 100.
«Устойчивые показатели текущего роста цен значимо не изменились и остаются выше 4% в пересчете на год. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. В последние месяцы активизировался рост кредитования. Высокими остаются инфляционные ожидания», — отметил Центральный Банк в релизе.
Журналисты Бел.Ру поговорили с Сергеем Кравцовым, который является членом Общественного совета при Управлении ФНС России по Белгородской области, а также директором официального представителя АО «ФИНАМ» в Белгороде, для того, чтобы понять, на что конкретно повлияют такие изменения в регионе и сможет ли это «оживить» экономику.
Мнение эксперта
Кравцов отметил, что Банк России подтвердил и усилил позицию, высказанную на сентябрьском заседании: курс на смягчение денежно-кредитной политики будет продолжен, но уже более осторожными темпами. По его словам, это означает, что ставки по банковским кредитам и депозитам, скорее всего, продолжат снижаться, хотя и не так быстро, как летом. Эксперт рассказал, что ещё до заседания многие банки начали повышать ставки по вкладам, ожидая, что ЦБ не станет слишком активно снижать ключевую ставку, а также из-за сезонного роста спроса на депозиты перед Новым годом.
Специалист подчеркнул, что само снижение вряд ли окажет серьёзное влияние на экономическую активность. Однако, если сравнивать с пиковым уровнем в 21%, это уже заметное ослабление. Он добавил, что на этом фоне в последние месяцы ускорился рост корпоративного кредитования, ипотеки и автокредитов. При этом он уточнил, что в ипотеке около 80% по-прежнему приходится на льготные программы, субсидируемые государством.
Несмотря на то что и ключевая ставка, и ставки по кредитам остаются высокими как в номинальном, так и в реальном выражении, важно, что Центробанк подтвердил намерение продолжить постепенное снижение ставок: возможно, уже в декабре и в течение следующего года.
«Несмотря на снижение ключевой ставки, денежно-кредитная политика ЦБ остаётся жёсткой, поэтому оно не должно привести к ускорению роста цен. На увеличение влияют сейчас другие факторы — ситуация на топливном рынке, ожидания повышения НДС, утильсбора, расширения круга плательщиков НДС среди предприятий малого бизнеса. Эти факторы, как считает ЦБ, могут переноситься в цены в период до середины будущего года, но потом их действие закончится и ослабление спроса на фоне жёстких денежно-кредитных условий будет способствовать снижению инфляции», — подчеркнул эксперт.
Действующие ставки по депозитам и кредитам уже учитывали возможность паузы в цикле смягчения политики, однако Центробанк всё же снизил ключевую ставку на 0,5 процентного пункта. Кравцов считает, что в результате ставки по вкладам и кредитам будут снижаться и дальше, но довольно медленно. Он пояснил, что регулятор дал скорее нейтральный сигнал о будущей политике, поэтому банки не будут спешить с изменением ставок и предпочтут дождаться большей определённости. По его мнению, для обычных граждан изменения ставок пока будут малозаметны.
Кравцов также отметил, что в этом году на устойчивость инфляции влияют напряжённая ситуация на рынке труда и дефицит бюджета, который, по последним оценкам Минфина, окажется выше прогнозов. Согласно обновлённым прогнозам ЦБ, инфляция на конец 2025 года составит около 6,5–7%, а к концу 2026 года — 4–5%.
