ВС защитил инвесторов – владельцев депозитарных расписок // Дело Денишенко vs. Газпромбанк

ВС РФ опубликовал решение по спору ИП Денишенко А.Ю. с «Газпромбанком» (Акционерное общество), который отказал в принудительной конвертации депозитарных расписок в акции ПАО «Газпром». 

Об этом деле писали Форбс и другие издания, его результаты имеют важное значение для рынка ценных бумаг.

Напомним, что ИП Денишенко А.Ю. принадлежали депозитарные расписки, которые до 2022 г.  хранились в иностранном депозитарии. А потому их конвертация в акции российского эмитента – ПАО «Газпром», – могла осуществляться принудительно в заявительном порядке.

Банк отказал Денишенко А.Ю. в конвертации, и суды трех инстанций его поддержали. Но истец добилась передачи дела в СКЭС ВС РФ. 

В Определении от 27.09.2024 ВС РФ разъяснил, в каких случаях российский депозитарий вправе отказать в конвертации, а в каких случаях причины отказа необоснованны.

До 2022 года размещение и / или организация обращения за пределами Российской Федерации акций российских эмитентов (как, в рассматриваемом случае – акций ПАО «Газпром») могла осуществляться посредством размещения в соответствии с иностранным правом ценных бумаг иностранных эмитентов, удостоверяющих права в отношении акций российских эмитентов.

Законом от 16.04.2022 установлен императивный запрет на обращение за пределами Российской Федерации акций российских эмитентов, организация обращения которых осуществлялась посредством размещения ценных бумаг иностранных эмитентов, удостоверяющих права в отношении акций российских эмитентов.

Действовал порядок конвертации депозитарных расписок на акции российских эмитентов:
•    Автоматическая конвертация (без подачи владельцами расписок заявления), если депозитарные расписки хранились в российских депозитариях;
•    Принудительная конвертация (на основании заявления), если депозитарные расписки хранились в иностранном депозитарии, и акции не могли быть получены.

В рассматриваемом деле учет депозитарных расписок осуществлялся иностранной финансовой организацией (банк СА Indosuez (Switzerland) SA)), в связи с чем заявитель по делу вправе требовать принудительной конвертации ценных бумаг в акции российского эмитента (ПАО «ГАЗПРОМ»). Поэтому она обратилась в «Газпромбанк» (Акционерное общество), обеспечивавший хранение акций ПАО «Газпром».

Порядок осуществления принудительной конвертации ценных бумаг установлен пунктами 20 – 25 Федерального закона от 16.04.2022 № 114-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «Об акционерных обществах» и отдельные законодательные акты Российской Федерации» (с учетом изменений, внесенных Федеральным законом от 14.07.2022 № 319-ФЗ).
В соответствии с п. 25 названного закона,

При наличии обоснованных сомнений в полноте и (или) достоверности либо при недостаточности сведений, указанных в заявлении о принудительной конвертации и прилагаемых к нему документах, депозитарий, в котором открыт счет депо депозитарных программ для учета прав на акции российского эмитента, вправе отказать обратившемуся лицу в открытии счета депо владельца и зачислении на него соответствующего количества акций российского эмитента.

Применительно к рассматриваемому делу, информация о процедуре принудительной конвертации была размещена на сайте Газпромбанка: https://www.gazprombank.ru/personal/page/infodepo/. Банк отказал в принудительной конвертации, ссылаясь на несоответствие документов Денишенко А.Ю. утвержденным банком требованиям, в том числе отсутствие выписки, реквизитов отчетов о состоянии портфеля, предоставление иностранных документов без апостиля.

Банки нередко дополняют установленные законом правила и процедуры, толкуя их расширительно или устанавливая дополнительные требования. Это может быть оправданным в обычной хозяйственной деятельности, когда заинтересованное лицо имеет возможность такие требования исполнить. 

Однако в ситуации объективной затруднительности получения необходимых документов и информации на заявителя, который и так пострадал от действий иностранного государства и финансовой организации, не должно возлагаться чрезмерное бремя доказывания обстоятельств, свидетельствующих о владении ценными бумагами иностранного эмитента. 

В противном случае, как указал ВС РФ, такое лицо может быть лишено правовых гарантий защиты законных прав и интересов, которые были предоставлены им законодателем с целью минимизации негативных последствий действий со стороны недружественных государств и находящихся в таких государствах, финансовых организаций. 

Ключевые выводы:

1) Лицо, пострадавшее от ограничительных мер иностранного государства, вправе получить защиту. Если заявитель предоставил пакет документов, который с высокой степенью вероятности подтверждает наличие у него прав владельца депозитарных расписок, бремя доказывания обратного переходит на ответчика.

2) Российский депозитарий, получивший пакет документов, подтверждающих права в отношении акций российского эмитента, не может ограничиться лишь  формальным выявлением в них недостатков. С учетом конкретной ситуации именно депозитарий должен предпринять меры по проверке достоверности представленных заявителем документов, используя ресурсы и инструменты, доступные депозитарию как профессиональному участнику рынка ценных бумаг.

3) Депозитарий не вправе произвольно расширять перечень необходимых документов для подтверждения прав на депозитарные расписки, тем самым лишая заявителя тех правовых гарантий защиты законных прав и интересов, предоставленных с целью минимизации негативных последствий действий со стороны недружественных государств.

4) Установленный законом критерий отсутствия "обоснованных сомнений" для принудительной конвертации, не требует предъявления лицом таких доказательств, которые подтверждают владение им иностранными ценными бумагами с бесспорностью. 

5)    Имеющиеся у депозитария сомнения принадлежности ценных бумаг лицу, пострадавшему от действий иностранных государств и финансовых организаций, должны решаться в пользу такого лица.

***

Полагаем, что решение ВС РФ будет применяться при рассмотрении споров, связанных с конвертацией иностранных ценных бумаг в акции российских эмитентов. Держателям депозитарных расписок должно стать проще требовать их конвертации. С учетом позиции ВС РФ, разумно ожидать, что в подобных случаях именно на депозитария будет возлагаться обязанность самостоятельно запрашивать необходимые документы.

Стоит также учесть, что решение ВС не окончательно, поскольку дело направлено на новое рассмотрение в суд первой инстанции. 

Насколько такая практика будет воспринята при рассмотрении иных споров, связанных с требованиями хранителей ценных бумаг российских эмитентов предсказать сложно. Поскольку рассмотренный ВС спор касается исключительных обстоятельств, связанных с последствиями введения в отношении РФ, российских компаний и граждан экономических мер и санкционных ограничений. 

Поэтому нет гарантий, что в практике банков такой подход будет широко воспринят. Учитывая известную степень осторожности и консервативности, свойственные банковской деятельности, а также требования соблюдения формальных процедур.