Le difficile redressement des finances publiques n’aura pas lieu sans un rebond de la productivité

Sur le sujet des finances publiques, Emmanuel Macron espérait faire différemment que ses prédécesseurs. Plutôt que de raboter chaque année les crédits budgétaires afin de tenir tant bien que mal ses engagements de déficit et dette, il pensait s’en sortir par le haut, en misant sur la croissance. Le chef de l’État a ainsi longtemps caressé l’espoir de piloter ses ratios de déficit et de dette sur produit intérieur brut (PIB) en jouant sur le dénominateur de la fraction, plutôt que sur le numérateur: les dépenses. Las, le ralentissement conjoncturel, qui limite les recettes fiscales, nécessite une révision drastique de cette approche. Et après avoir gelé 10 milliards de crédits pour le budget 2024, l’exécutif semble prêt à s’attaquer à l’occasion de son budget 2025 à la monumentale sphère des dépenses sociales.