Рынок госдолга Франции пережил худшую распродажу за последние два года.

Международные инвесторы, по данным BNY Investments, за последнюю торговую неделю продали «самый концентрированный» объем французского долга со времен энергетического кризиса в ЕС конца 2022 г. В результате разница между доходностью французских и немецких эталонных гособлигаций достигла максимума со времен долгового кризиса еврозоны 2012 г. Кроме того, в четверг доходность 10-летних бумаг Франции ненадолго превысила аналогичный показатель греческих облигаций (3.02 против 3.01%), что свидетельствует о пересмотре статуса Парижа как благонадежного заемщика.

Рост премии за владение французским госдолгом происходит на фоне правительственного и бюджетного кризиса. Инвесторы опасаются, что правая оппозиция выступит против повышения налогов и сокращения госрасходов, заложенных в проекте бюджета нового министра финансов Антуана Армана. При этом спорный бюджет может быть принят в обход парламентариев благодаря конституционной лазейки. Такой сценарий резко повышает вероятность отставки кабмина под председательством Мишеля Барнье: у оппозиции появится формальный повод объявить вотум недоверия. Согласно опросу общественного мнения, 67% французов высказались против нового бюджета, предполагающего экономию 60 млрд евро для снижения дефицита (более 6% ВВП по итогам 2024 г.)..

Комментируя нестабильность на долговом рынке, Антуан Арман заявил, что некорректно сравнивать экономики Франции и Греции, а также призвал политические партии «работать вместе», в противном случае стране угрожает «бюджетная неизвестность». Министр также подчеркнул, что готов пойти на некоторые уступки, например, в части повышения налогов на электроэнергию, и модифицировать проект бюджета, чтобы не допустить «шторма» на финансовых рынках.