Les marchés financiers ont été rassurés après que le gouvernement a échappé de justesse à la censure ce jeudi. Le Parti socialiste a laissé sa chance au premier ministre en échange de sa promesse de suspendre la réforme des retraites. Le gouvernement va ainsi pouvoir se mettre au travail et les débats budgétaires vont pouvoir commencer à l’Assemblée dès la semaine prochaine.
Une voie étroite
Les marchés, qui détestent par-dessus tout le chaos et l’incertitude, ont accueilli avec soulagement ce vote favorable. Ces derniers jours, les investisseurs redoutaient une chute du gouvernement et l’ouverture d’une nouvelle période de fortes incertitudes. Cette issue ouvre une voie étroite au gouvernement pour se maintenir et faire adopter les budgets de l’État et de la Sécurité sociale pour 2026. Le marché de la dette publique a d’ailleurs immédiatement connu une accalmie. Le taux auquel l’État français emprunte à dix ans est retombé à près de 3,3% ces dernières heures. Il avait bondi à plus de 3,6% en début de semaine dernière juste après la démission de Sébastien Lecornu. L’écart de taux (le « spread ») entre la France et l’Allemagne sur les obligations d’État à dix ans s’est aussi assagi, passant de 90 points de base lundi 6 octobre (soit 0,90 %), à près de 70 points de base immédiatement après le rejet de la censure du gouvernement. Le CAC 40 est également en nette hausse: il avance de près de 1%, à un peu plus de 8150 points.
Passer la publicitéLe CAC 40 en retard
Cependant, les professionnels restent sur leurs gardes et sont loin d’être satisfaits de la situation française. La suspension de la réforme des retraites et la révision à la baisse des économies repoussent le redressement des finances publiques. «Le problème initial, avant l’instabilité politique, était celui de la trajectoire budgétaire avec un déficit intenable, ce problème reste entier», expliquait récemment Alexandre Baradez, stratégiste chez le courtier IG. La suspension temporaire de la réforme des retraites n’apporte aucune solution concrète de ce point de vue. Elle ne fait que décaler le problème.»
Avec le désordre politique qui règne en France depuis la dissolution de l’Assemblée nationale au printemps 2024, le CAC 40 a accumulé un important retard sur les autres grands indices européens. Il est en hausse de 9,5% depuis le début de l’année, contre une progression de plus de 20% pour le Dax.